日元涨至2个月高位!传日央行拟“关水龙头” 明年初上调收益率目标

全球量化宽松(QE)年代告终?美国和欧洲的QE措施逐渐退场,据传日本打算跟进,明年初可能开始关紧水龙头。此一时间点超乎预期,众人多预估,日本要到明年下半或更晚,才会启动QE退场。
要是日本真的减少宽松,将会拉高日元。北京时间23日上午,此消息传出后,日元兑美元升值0.16%报111.08,为9月18日以来盘中新高。
 
ZeroHedge、路透社报导,消息人士透露,日本央行(BOJ)将逐渐缩减QE,考虑调高收益率目标。此一变化有迹可循,11月6日日本央行行长黑田表示,长期宽松可能会损害银行的借贷意愿,他很关注这一问题。上周黑田更罕见提及“反转利率”(reversal rate),指出低利率环境对金融机构健全性的冲击不断增加。
反转利率是指央行一再降息,到达某一临界点时,利率会低到伤害银行,妨碍放贷,对经济不再有助益。
今年七月才卸任的前日央委员木内登英(Takahide Kiuchi)指出,日本央行谈到反转利率令人震惊。黑田讲稿出现此词句,应该有其政策意义。他猜测日央会继续压抑短债收益率,但是放手让长债收益率走高。
Totan Research首席经济学家Izuru Kato猜测,要是经济继续好转,日央行最快会在明年四月调高收益率目标,届时会以减轻银行压力为由动手。相关人士说,日央行事前将仔细沟通,不会贸然行事。
目前日央行实施“收益率曲线控制”(yield curve control),短债的收益率目标是负0.1%,10年期国债的收益率目标是零,暗示如果国债收益率超出目标值,央行会出手打压。