美元2018年暗藏“祸根”? 欧元势迎来“幸福年”

周二(1月2日)亚市午后,英镑/美元位于1.3515附近水平徘徊。
据国外网站poundsterlinglive上周五(12月29日)刊登的分析师James Skinner对欧元/美元走势分析的文章,提出了几大国际知名投行对欧元2018年走势的前瞻性预测。主要内容如下:
资产配置的变化、欧元区经济复苏的强劲以及欧洲央行(ECB)量化宽松计划的结束,这些因素均可能在2018年提振欧元/美元。
接下来的一年,欧元/美元可能会上涨超越1.20,因美国投资者抛售美元,并纷纷涌向欧元区以充分利用其经济的稳步复苏。且在意大利选举的障碍清除之后,欧元将凭借自身力量进一步走强。
对于欧元区的关键问题,市场似乎有坚定共识,预计将在2018年主导欧元区,包括5月的意大利大选,以及欧洲央行(ECB)在上半年量化宽松计划的进展。
对美元而言,市场有更广泛的观点,但也有普遍的悲观看法。美元面临的一大风险是来自“世界其它地区”更快的经济增长,这可能会降低美元和美国资产的相对吸引力。
荷兰国际集团(ING)全球策略师主管Chris Turner表示,“全球经济的蓬勃发展,以及更具吸引力的海外投资选择,将在2018年成为美元的祸根。”
 
(欧/美2018年预测)
分析师表示,另一个可能令美元承压的因素是通胀的疲软,且通胀预期仍较低。尽管美联储(FED)料将于2018年升息3次,但没有人认为美联储会把美国利率恢复到危机前的水平。
美国总统特朗普的政策是“纸上谈兵式的再通胀”,但许多人对一旦付诸行动会有多大效果产生疑虑。一些人将特朗普的税收改革与当时的里根总统进行比较,认为这是2018年美元升值的理由。
荷兰国际集团的Turner曾称,“他与里根的‘再通胀议程’的比较,以及他在任期内美元的相应升值,都是错误的,因两套改革方案的规模大不相同,而美国经济也与现在的情况截然不同。”
这种低通胀意味着联邦储备利率的最终状态,或者说“终端利率”,很可能会比以前低很多。
蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)欧洲外汇策略主管Stephen Gallo表示,“一旦在收紧或紧缩的过程中经过了第三次行动,则央行就失去了冲击市场的能力,或难以一种主要方式影响市场。”
与此同时,美联储(FED)已经进入升息周期2年了,随着时间的推移,每次升息的美元增量可能会变得越来越小。
就欧元走势而言,多数分析师认为欧元将在2018年上涨,但在5月意大利大选结束后,欧元的上行空间将被限制。
一旦清楚了这一点,交易员们就可以把注意力集中在欧洲央行(ECB)下一步可能采取的行动上。外界普遍预计,欧洲央行将在2018年缩减每月600亿欧元的债券购买计划。
欧洲央行1月份的月度购买量将降至300亿欧元,但市场希望欧洲央行在第三季度结束前完全关闭该计划。
一旦量化宽松政策接近尾声,市场利率应该能够走高,而欧洲央行最终将能够提高其官方利率。
量化宽松对欧元不利,因为它人为地保持低利率,使借贷成本保持在较低水平,以刺激经济活动和通货膨胀。
整体而言,这些因素的组合将会对美元构成压力,并在未来一年支撑欧元。poundsterlinglive网站的所有预估均值均为:欧元/美元2018年上半年升至1.20,2018年底将升至1.22。
 

(欧/美2018年预测)