BK:汇市多头赢得这场战役! 但危险接踵而至?

周三(2月7日)BK资产管理公司(BK Asset Management)外汇策略董事总经理Kathy Lien撰文对美元及主要货币汇率走势作出分析和预测。


Kathy Lien的观点具体内容如下:


上一交易日是金融市场的又一个狂野而疯狂的一天,道琼斯指数1100点的波动引发了汇市的广泛波动。纽约时段早盘交易开始时,美元迅速走强,但至当日收盘时,美元基本回吐了所有涨幅。美元指数走势的这一180度大转弯反映了道琼斯指数的反转走势,该指数在开盘后下跌逾500点,收盘时上涨逾540点,涨幅超过540点。投资者现在在想,这种“健康的回调”是否已经完成,从而为汇市和股市的复苏铺平道路。


在回答这个问题之前,重要的是要明白,波动性会以多种方式影响货币——首先,它会造成风险规避,从而导致清算。这直接影响了出口商的货币,因美国或全球经济增长放缓对出口商造成了最严重的冲击。其次,它鼓励企业获利,尤其是在1月份的强劲走势之后。解除这些交易的过程导致需要回购美元和日元等货币,这些举措还可能引发止跌加速。


因此,在过去的几个交易日内,我们看到了焦虑、获利、清算和风险的普遍降低。即使股市回调已经结束,那些在股市缓慢而稳步上涨的时候可能已经变得自满的人,本周也会有一场无情的警钟,这将使他们不愿以同样的热情重返市场。

对收益率上升负面影响的担忧是股市崩盘的主要原因,尽管股市反弹,10年期美国国债收益率上升了9.4个基点,至2.8%。因此,美国经济面临的危险仍然是非常真实的,因更高的利率会增加房主、消费者和企业的借贷成本。收益率的上升也使固定收益投资更具吸引力,从股票到债券的轮换可能会使股票面临压力。这就意味着,尽管今天的公牛成功地从熊手中夺取了控制权,但这场战争并没有赢得胜利。


预计美元兑欧洲和商品货币仍将继续走高,兑日元仍将承受压力。正如我们之前报告中所指出的,美元/日元需要收盘于110.50上方,以引领一种新的上升趋势,否则下行趋势仍然保持不变。


欧元可能不是当日表现最好的货币,但它仍是最具弹性的货币之一。在下跌15个点后又回到1.24。最新的经济报告凸显了德国经济的潜在实力——工业订单增长了3.8%,低于预期的0.7%。欧元/美元的回升尤其令人印象深刻,因收益率差额的走势方向出现背离,预示着欧元将下跌。


当然,欧元/美元走势同10年期美债和德债利差之间也有很大的背离,这可以解释为美国公债的抛盘,且目前可能不会出现变化。虽然欧元/美元的最新回升可能会站上1.2450,但在我们寻求另一波股市抛售的时候,欧元涨势料于1.2550附近破败。


最后,当然也并非最不重要的一点是,上一交易日受市场波动影响最大的英镑兑欧元和美元收盘基本持平,接下来的48小时将对英镑将至关重要。英国首相特雷莎?梅脱欧“战时内阁”于周三和周四召开会议,讨论英国脱欧的贸易问题。交易员们密切关注与之相关的任何新闻,尤其是关税同盟。随着英国经济数据的恶化,在本周四(2月8日)英国央行(BOE)利率决议公布前,英镑/美元面临更大的下行风险,卖盘将位于1.4050/1.4100区间。