发生了什么?美元/日元亚市突然下挫 投行解读背后逻辑

尽管美元指数周四(2月22日)迈向连续第五个交易日上涨,但亚洲时段日元兑美元却突然拉升,且逼近107关口,这也是该货币对五天首次上涨。投行分析师解读称,这是因美国加息步伐可能加快的前景打击了风险偏好,导致日经225指数日内下跌1.2%,促进了对日元这类避险资产的需求。


美联储周三发布的1月30-31日政策会议记录显示,决策者在该次会议上对有必要继续升息的信心增强,多数委员相信通胀将上升。会议记录还显示,美联储官员自12月以来对经济前景的预期有所提升。美国短期利率期货走势仍反映出,市场坚定认为美联储今年将升息三次。


三井住友银行驻新加坡分析师Hirofumi Suzuki认为,市场参与方可能将美联储会议记录解读为,美联储今年有可能升息四次,3月升息很可能基本已成定论。


在美联储会议记录出炉后,美债收益率及美元连袂上扬,其中,美元指数周三上涨0.4%,盘中高见90.166,为2月13日以来最高水准,相比上周创下的三年低点近88.25反弹约2.2%。同时,美国10年期国债收益率周三高见2.957%,创四年来高位。


不过,在美元走坚之际,美元兑日元周四亚洲时段却下挫0.4%,至107.35,稍早一度触及107.14,之前四天该货币对上涨1.6%。

(美元/日元5分钟)


Suzuki对此表示,“日元受到提振,尤其是交叉汇率,主要是受股市下跌影响。”日元是传统避险货币,当投资者风险偏好降温时,日元需求往往会增加。


东京FPG Securities的首席执行官Koji Fukaya周四在报告中称,日股下挫令风险厌恶情绪增强之际,日元全面走强,拖累了美元/日元。


瑞穗证券驻东京首席外汇策略师Kengo Suzuki表示,市场避险人气推动日元/美元走高,使得汇率突破107再次成为可能。


鉴于10年期美国国债收益率距离3%已经不远,市场对可能出现的新一轮股市下跌充满了警惕,股市若是再度下跌,可能会引发避险人气推动下的进一步日元买盘,


此外,东方汇理银行驻香港策略师David Forrester指出,“美国国债收益率走高可能也鼓励了日本投资者在财政年度结束前减持美国国债多头头寸,将资金汇回国内。”


“美国国债收益率上涨对美元构成支持,但鉴于日本股市表现疲弱,日元的避险本质似乎是今天迄今为止的主导因素,”澳大利亚国民银行驻悉尼外汇策略师Rodrigo Catril表示。“如果突破108.20水平,则表明美元可能继续上涨,但我们需要观察未来几天股市的表现。”


瑞穗证券的Suzuki称,美元/日元正处于关键技术位,若是跌破目前处于大约107.20水平的转换线,则有可能表明一种近期疲软态势。他补充道,107附近料有买盘,但若美股期货进一步下跌,则有可能推动汇率跌破107。