剪不断理还乱!美元恐一跌再跌 最惨的竟是加元?

周三(3月7日)BK资产管理公司(BK Asset Management)外汇策略董事总经理Kathy Lien撰文对美元及主要货币汇率走势作出重磅分析和预测。


Kathy Lien的观点具体内容如下:


周二(3月6日)除日元和瑞郎外,所有主要货币兑美元均走高。美元/日元对每条与贸易关税方面的消息和股市波动均特别敏感。周二据外媒报道,韩国官员表示,如果能够保证朝鲜的政权安全,朝鲜愿意接受无核化,特朗普总统对此做出回应,表明朝美双方谈判取得进展。


周二盘中美股道指一度下跌愈160个点,美国股市表现消极,美元恢复下跌。在美国关税方面未现明确的催化剂。全球贸易关系仍维持紧张,中国依旧未对美国提高进口钢铝关税作出回应,但很明显美国总统特朗普正将关税政策作为北美自由贸易协定(NAFTA)谈判的砝码。


美国财政部长努钦表示,如果北美自由贸易协定谈判取得成功,加拿大、墨西哥这两个国家可豁免钢铝关税。美国参议员Perdue称对调整关税持开放态度后,美股出现反弹。周二市场有关美国欲提高进口钢铝关税的消息不够明朗,较为杂乱,但市场对此较为敏感。欧盟重申若美国欲提高进口钢铝关税将采取报复性制裁,料全球贸易关系仍有可能加剧紧张,美元接下来存在进一步走软的空间。


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与此同时,在本周日本央行(BOJ)利率决议出炉前,行长黑田东彦对其“2019年将退出量化宽松”的言论进行了澄清,称并不是“2019年财年之初就退出量宽”,而是需要关注日本经济状况和通胀状况,此番讲话鼓励了日元多头获利了结,但美元/日元走势长期以来更多受市场风险偏好和美元需求的影响,而非日元的影响。


在周三(3月7日)晚间加拿大央行(BOC)利率决议出炉前,投资者对美元/加元多头头寸进行获利了结。在此前1月份升息25个基点后,市场普遍预期加拿大央行将维持利率不变。本次货币政策会议后并无后续的新闻发布会,因此,最早要到北京时间周五(3月9日)凌晨才能获取加拿大央行官员释放的一些消息。届时,加拿大央行行长波洛兹和该国财政部长摩尔诺将在哈利法克斯公布新的银行券,副行长莱恩也将在温哥华就经济进展发表讲话。市场对加拿大央行货币政策声明的解读将决定加元如何交易。


自上次货币政策会议以来,我们实际上看到了加拿大经济数据的普遍恶化。该国零售销售转为负数,主要工作岗位减少,CPI同比下降,住房活动减弱,贸易逆差扩大。尽管周二公布的IVEY PMI报告好于预期,但总体而言,加拿大制造业活动总体上较年初有所放缓。与此同时,国际油价也下跌,但最重要的是,美国总统特朗普的新关税政策和对北美自由贸易协定的攻击,给加拿大经济带来了严重的风险。作为美国钢铁和铝的第一大供应商,加拿大将是美国新关税政策的巨大受害者,所有这些均可能使美国更接近退出北美自由贸易协定。


然而上次货币政策会议上,加拿大央行行长波洛滋表示,随着时间的推移,需要提高利率,但他们也担忧收紧政策可能会导致通胀加剧。与此同时,利率期货走势显示,市场预期加拿大央行今年5月再度升息的可能性为55%。虑到最近的事态发展,以及加拿大央行政策声明不像波洛滋的言论那么乐观,我们相信该央行将维持一种保守的基调,重申他们对北美自由贸易协定的担忧,以及维持通胀目标的必要性。最重要的是,我们希望他们重申,“在未来的升息中需谨慎”,这应该足以重振美元/加元反弹,并助推其回升至1.30关口上方。


尽管上一交易日澳元和纽元汇率大幅走高,但澳洲联储(RBA)的货币政策声明并未对澳元产生重大影响。澳洲联储维持利率不变,表示对通胀在一段时间内保持低位的担忧,并表示他们认为失业率和CPI只会逐步上升。他们坚定的中立态度让许多人倍感失望,尤其是在今年年初零售销售出现良性增长之后。与此同时,随着美元抛盘获得动能,纽元/美元也摆脱了乳制品价格下滑的影响,上一交易日反弹以阳线收涨。


此外,欧元和英镑均延伸涨势,欧元/美元站上1.24关口,英镑/美元最高涨至1.3930。最初,这一走势主要受美国股市的积极开盘所驱动,但之后涨势加速主要因投资者重启美元抛盘。当日英国方面无经济报告公布,欧元区公布的零售PMI自50.8升至52.3,这是该地区消费需求强劲的迹象。在英国继续努力应对英国脱欧风险之际,欧元表现优于英镑。法国财政部长Bruno Le Maire表示,离开欧盟后,英国不能与银行签订自由贸易协议。接下来欧元和英镑这两种货币似乎均有望进一步升值,但这完全是由于美元走软造成的,因欧洲央行(ECB)和英国脱欧的风险尚未触发但正在逼近。