都是套路!特朗普和非农玩转市场 本周汇市何去何从?

周一(312)BK资产管理公司(BK Asset Management)外汇策略董事总经理Kathy Lien撰文对美元及主要货币汇率走势作出重磅分析和预测。

Kathy Lien的观点具体内容如下:

上周五(39日)公布的美国份就业报告并未对外汇市场产生重大影响,因其强化了经济的积极动能。美国2月非农就业人口增加31.3万人,这是自3年半以来的最大单月增幅。与此同时,尽管美国2月失业率高于预期,平均时薪增长趋缓,但最重要的是,这些数据足以促使美联储(FED)在本月晚些时候升息。

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此外,美国服务业活动仍在以健康的速度扩张,据褐皮书公布的最新数据,1月至2月期间,美国经济以温和速度扩张,劳动力市场紧张提振了薪资和通胀。

本周市场将重点聚焦美国2月通胀和消费者支出报告,预计消费支出在今年年初回落后将有所反弹。除非本周美国CPI或零售销售表现糟糕,否则美联储主席鲍威尔将在接下来的一周传递首次升息的信号。上周美元/日元收盘突破上行空间,如果美国股市继续上涨,接下来可能将延伸涨势至108关口。

然而,过去一周最重要的进展与经济数据或央行政策无关。相反,随着美国政府贸易战语气的软化,市场对贸易战和朝鲜紧张局势的担忧有所缓和。

正如我们的同事Boris Schlossberg所指出的那样,美国总统特朗普在签署钢铝关税令时,其口头的的言辞要比实际行动更为激进,但他最终还是豁免了加拿大和墨西哥,并邀请其他国家申请豁免。其实际政策并不像许多人担忧的那样强硬和不妥协,因此,市场避险情绪大幅降温,美元/日元大幅上涨,而风险资金又流向了其他货币。

政治方面看,特朗普计划在5月份会见朝鲜领导人金正恩,这是一个重大新闻,因他在几天内就从批评金正恩到开始接受他的会面提议。如果特朗普和金正恩的会面如期实现(通过电话或面对面的会议),这将大大缓解金融市场和全球稳定面临的最大威胁之一。这正是金正恩和他的前任领导人们想要得到的——国际社会的认可。

我们认为这次会晤将会很顺利,双方都在进行魅力和有希望的合作,因历史上最重要的事情是他们已经谈过了。至于贸易战争,最大的问题是这种威胁是否已经结束。但我们害怕答案是否定的,就目前而言,更为理性的其他国家领导人如欧盟委员会(European Commission)副总裁决定追求谈判获得豁免的可能性,而不是通过报复性的制裁“以牙还牙”加剧紧张局势。

尽管上周五(39日)欧元/美元整理欧洲央行(ECB)货币政策会议后带来的跌幅,但毫无疑问,投资者对欧洲央行的经济前景并不满意,欧元没有进一步走软的原因是市场风险偏好的改善。上周欧洲央行行长德拉基的讲话不那么强硬,他表示尽管欧元区对经济更有信心,但不打算迅速缩减刺激规模。这样带来的记过是,接下来的一周,欧元兑其他主要货币将表现不佳,兑商品货币的跌幅将最大。本周初欧元区经济数据和事件较为清淡,因此焦点将集中在周三(314日)欧洲央行(ECB)行长德拉基的讲话上。

另一方面,如果英镑/美元仍维持在1.3950下方,则将很容易进一步下跌,而一旦突破该水位,则将带来进一步的强劲反弹。英国脱欧谈判进展并不顺利,双方仍陷于单一市场、关税同盟和爱尔兰边境等问题上,目前还没有取得任何进展,且双方似乎均不愿意做任何退让,英国脱欧的下一关键日期是322日,届时欧盟领导人将在布鲁塞尔举行会议,签署一项过渡协议。他们还将讨论谈判退出条款的指导原则,包括贸易。与此同时,英国经济数据并没有那么糟糕,根据最新的PMI报告,英国服务业活动实际上加速增长,而贸易逆差略有扩大,工业产出在年初出现反弹。本周英国经济数据也较为清淡,英镑汇率前景将完全取决于市场对欧元和美元的需求,预计欧元/英镑将扩大跌势。

在所有货币中,当前我们最看好的货币之一是加元,因钢铁和铝关税在加元疲软中发挥了重要作用,因此加拿大意外豁免料助推加元进一步反弹复苏。尽管加拿大央行(BOC)货币政策声明比市场预期的更为谨慎,但他们的大部分担忧都集中在全球政策和北美自由贸易协定(NAFTA)的不确定性上。目前对北美自由贸易协定的重新谈判仍是一个风险,且加拿大央行担忧薪资增长缓慢,但该国经济仍具备潜在实力,而最新的进展料助推美元/加元至少触及1.2750

上周五(39日)加拿大公布的就业报告也是喜忧参半,失业率下滑,就业反弹抵消了全职就业的下降。然而,在经历了5个月相对强劲的全职就业增长后,这种下降是适度的。本周加拿大方面基本无重要经济数据公布,因此焦点将在于加拿大央行(BOC)行长波洛滋周二(313日)的讲话。如果波洛滋言论比货币政策声明更为强硬,则美元/加元将很快触及1.2700

此外,多方面的因素促成了澳元的优异表现。首先也是最重要的是,澳元是一种风险货币,所以当美国股市上涨、投资者乐观时,它通常会反弹。其次,澳大利亚和中国贸易战也强于预期,尽管中国经济数据在新年假期期间部分受到影响,但出口增长36%仍反映了潜在的实力。第三,尽管澳大利亚第四季度GDP增长放缓且零售销售增长不及预期,但投资者深受澳洲联储(RBA)主席洛威讲话的鼓舞,其称澳洲联储下次利率变动将是升息而不是降息,因澳大利亚经济正在朝着正确的方向前进,因非矿业支出升至金融危机以来最大。而就目前而言,澳洲联储仍然保持中性货币政策偏好。

展望未来,澳洲联储官员讲话将是本周的焦点所在,布洛克、肯特和德贝尔均将发表讲话。技术面看,澳元/美元录得更高的高点和更高的低点,指示接下来将进一步上涨,至少将触及0.79关口。

纽元方面,在上周二(36日)的突破性走高之后,当周后期纽元/美元进一步上涨。在本周新西兰第四季度GDP和制造业PMI数据公布前,接下来几个交易日纽元/美元将维持盘整格局。纽元料受益于市场风险偏好的改善。且如果新西兰GDP如预期增长加速,则汇价将重回0.74区域。