绕不过的“黑洞”! 美元缘何频现意外崩跌 真正“元凶”是?

周四(3月22日)BK资产管理公司(BK Asset Management)外汇策略董事总经理Kathy Lien撰文对美元及主要货币汇率走势作出重磅分析和预测。


Kathy Lien的观点具体内容如下:


北京时间周四(3月22日)凌晨02:00,美联储(FED)如期宣布升息25个基点,然而美元非但没有上涨,反而遭遇广泛抛售而崩跌。美元指数大幅下挫,重回90关口下方,当日最低触及89.63。且本交易日进一步加深跌势,盘中目前继续刷新89.48低点。


与此同时,美元/日元也大幅下挫至106关口下方,目前继续刷新105.56低点。英镑/美元则受助大幅飙涨,攀升至逾1个月以来高位,目前继续刷新1.4170高点。美元/加元也下跌连破2大关口,目前最低触及1.2876


除了如期宣布升息,美联储还上调了2018年的就业和经济增长预估。这些变化应对美元有利,但美元还是遭遇大幅抛售,主要有3大原因:


第一,点阵图显示2018年还有2次升息——而投资者希望今年的点阵图会变成升息4次,而不是3次,当这一情况没有如期发生时,他们感到非常失望。尽管美联储将2019年的升息次数自2次上调为3次,但投资者更关注的是未来1年,因他们认为收紧周期较慢,需要耐心。


第二,美联储新任主席鲍威尔对通胀持谨慎态度——根据美国联邦公开市场委员会(FOMC)的政策声明,美联储认为近几个月经济前景走强,通胀率将上升,稳定于2%左右。然而鲍威尔在新闻发布会上表示,通胀压力是非常缓慢的,且他们没有从数据中得出通胀即将加速上升的迹象。


第三,鲍威尔希望薪资增长和生产率更为强劲——美联储主席还希望看到生产率提高和薪资上涨。他们对整体强劲的劳动力市场背景下薪资的温和增长程度感到震惊。与此同时,他们对减税的影响心存疑虑,担忧贸易紧张会对经济前景构成风险。


与他半年一次的经济听证会不同,鲍威尔本次新闻发布会并不是毫不含糊的鹰派作风,仅凭这个原因,投资者们不为所动,并再次抛售美元。短期来看,预计本交易日亚盘和欧洲时段美元将延续跌势。


接下来的市场焦点转向日内晚间的英国央行(BOE)货币政策会议上。有传言称,英国央行将在日内强劲的薪资增长报告后宣布升息,但我们认为这种猜测是没有根据的。当前市场定价本次升息的概率仅为16%,但5月和6月升息的概率分别为66%和75%。这意味着,尽管多数投资者并不认为英国央行会步美联储后尘,但他们正在寻找能够强化其夏季紧缩前景的鹰派作风。


日内英镑在英国央行利率决议公布前表现强劲,如果英国央行确认需要比预期更快、更早地升息,则英镑将加速上涨。且英国经济的改善程度和恶化程度一样,但它的优势在于薪资、失业率、服务和综合PMI,甚至零售销售方面。


英国脱欧谈判已经向前推进了一步,欧盟过渡协议将于周五(3月23日)得以确认。今日英国央行货币政策会议后没有新闻发布会,因此焦点将是货币政策声明和支持维持利率不变和升息的投票比例变化。


如果英国央行政策声明鹰派,1个或更多的成员投票赞成升息,则英镑将受助飙大幅涨。欧元/英镑将于0.8645下方进一步刷新10个月低点。如果货币政策委员会成员以9-0的投票结果维持利率不变,则仍可能看到欧元/英镑下滑,但抛售将更为温和。


周四(3月22日)凌晨4:00公布的新西兰联储(RBNZ)货币政策声明没有对纽元汇率产生重大影响,但毫无疑问,该声明对纽元的负面影响大于正面。新西兰联储宣布维持利率不变,并表示尽管预计经济增长将走强,但短期内通胀预期将进一步走软。这意味着尽管经济出现了一些改善迹象,但新西兰联储并无任何收紧政策的意图。纽元/美元主要受FOMC声明出炉后美元疲软的支撑,但纽元兑加元和瑞郎可能会延续跌势。


然而,受美元疲软的影响,上一交易日下跌最为惨重的是美元/加元,跌幅达1.3%,目前最低触及1.2876。技术面看,汇价料于20日均线获得一些支撑,预计将跌至1.2800附近。


最后但重要的是,在FOMC利率决议及政策声明的提振下,欧元/美元飙升重返1.23关口上方。德国IFO经济报告和欧元区PMI定于日内晚些时候公布,这些数据可能将走软,因过去一个月的欧元区ZEW调查、工业产出和工厂订单不断下滑。然而,如果数据走软幅度不是很大,那么美元疲软态势仍可能令欧元获得支撑。