特朗普打响对华贸易战 规模空前后果堪忧

数月来对于美国贸易政策的流言告一段落,美国总统特朗普终于在本周投下了一颗极度危险的重磅炸弹,打响了对华贸易战。对此类事件风险最为敏感的金融市场顿时受到巨震,而国际贸易环境的前景也愈发扑簌迷离——虽然发起“战火”者气势汹汹,但最终结果如何还未可知。

 

硝烟起——规模空前

特朗普先是在31日宣布引入钢铁和铝进口关税,他的首席经济顾问科恩随后辞职,欧盟表示将实施报复行动。市场由此各种猜疑不断,外界担忧特朗普将在前往保护主义的道路上一去不返,令全球贸易战一触即发。直到当地时间322日,特朗普签署总统备忘录,宣布将对从中国进口的商品大规模加征共计600亿美元的关税,并限制中国企业对美投资并购。

金融市场迅即作出反应——股市、美元暴跌,被视为避险天堂的日元和黄金则大涨。

特朗普此举旨在针对中国对美国的巨大贸易顺差——高达3750亿美元的金额占美国贸易赤字的半数,特朗普将之形容为“失控”。

特朗普宣称,此次的加收关税是基于去年8月份美国政府相关部门发起的《1974年贸易法》第301条款调查。该条款规定:美国有权单方面采取贸易制裁措施,如征收高额关税和限制进口等,以迫使贸易伙伴改变其法律、法规和贸易做法。

有评论称,这一包括航空航天、机器人、电子设备和生物制药等十个战略性领域的巨额“惩罚”在现代社会规模空前。相比之下,之前美国对太阳能板、洗衣机、钢铁和铝引入的关税几乎微不足道。

而特朗普在签署这一被认为是1930年以来最为重磅的美国贸易政策时说:“这只是开始。”

 

纷乱生——后果堪忧

特朗普的一系列行动引来了众多专家的分析,他们几乎众口一词地给予“差评”。

其实自参加美国总统竞选之初,特朗普就被贴上了“贸易保护主义”的标签,他主张设置关税以阻止更便宜的海外产品对本土制造业造成打击。

但权威经济学家却指出这样会得不偿失。根据经合组织的分析,总体来讲,贸易保护主义立场将导致就业净值的降低,这是因为保护部分领域的就业实际上是以经济中出口更具竞争力的行业就业为代价。

43名美国顶级经济学家在特朗普宣布引入钢铁进口关税时联合发表了声明,提出警告。

耶鲁大些教授克里斯托弗·德里(Christopher Udry)表示:“这会提高一些美国人的福祉,但将伤害许多其他人。让少数人获益的代价巨大。”

布斯商学院的奥斯坦·古尔斯比(Austan Goolsbee)教授将之形容为“自己打自己的脸”。

诺贝尔奖得主理查德·塞勒(Austan Goolsbee)声称:“我们想要更多贸易,而非更少。”他还效仿特朗普的推文风格说:“伤心。”

哈佛大学的埃里克·马斯金(Eric Maskin)则说道:“我想我们已经从斯姆特-霍利获得了教训。”这一被与此次政策相提并论的斯姆特-霍利关税法在1930年由美国胡佛政府颁布,当时将20000多种进口商品的关税提升到历史最高水平,导致多国实施了报复行动,被认为是臭名昭著的“大萧条”的罪魁祸首。

以史为鉴,对于美国发起贸易战,如今的经济学家也给出了类似的预测。麦格理银行分析师援引2016年特朗普胜选前彼得森国际经济研究所的一份分析报告称,在全面贸易战的设想场景下,美国将在2019年进入经济衰退,失业率加倍。

“在全面贸易战爆发的情况下,美国产品的出口关税提高、进口成本上升、美国本土通胀压力增加,迫使美联储加速升息。”该投行的分析报告写道,“结果是美国在2019年进入经济衰退,失业率在2020年达到8.6%。”

《经济学家人》评论称,由贸易战带来的结果将令美国经济面临“三座大山”——紧缩货币政策会在贸易战影响显现时才开始延迟生效,当美联储转而降息,可能为时已晚;美国政府的财政赤字将打击需求;同时全球贸易骤降。

据说如今有美国失业者建立了名为“特朗普镇”的棚屋区,这与当年的“胡佛村”似乎遥相呼应。

 

危机现——何去何从

在特朗普放出“大招”后,中国政府迅速给予了回应,表示计划对128种美国产品引入关税,包括猪肉、水果、红酒和钢铁,涉及的行业直击特朗普执政的敏感领域。中国外交部发言人华春莹23日在例行记者会上表示,如果美方一意孤行,中方一定会奉陪到底。

实际上,中国正在由工业主导增长转向更为成熟的服务型经济,贸易趋向平衡。在这种情况下,中方手中的“筹码”众多。Capital EconomicsMark Williams称,中国要反击的话有足够的“火药库”。举例来说,美国进口中国产品的三大领域包括手机、笔记本电脑和网络工具。其中每一种中国都在全球供应商中处于主导地位,占世界市场的大约70%,可选择性稀缺。美国引入关税后就相当于加重本土消费者赋税。

另一方面,瑞银策略师Geoffrey Yu分析称,中国将成为自由贸易的捍卫者,可与加拿大、欧盟或英国之类的国家达成贸易协议。

当然,正如国际货币基金组织主席拉加德所说:“贸易战中没有赢家。”如果贸易战蔓延至全球,多年来建立起来的有效全球供应链被破坏,必然会扼杀产能增长,最终毁掉如今全球经济复苏的大好形势,覆巢之下安有完卵。

华春莹在记者会上表示,希望通过建设性对话和协商妥善解决有关问题,这符合中美双方的共同利益。美国的完整清单公布后也还有30天的质询期,将公开听证并进行内部讨论。有评论人士认为,最终的结果是进行关税谈判,而非全面爆发贸易战。

可以肯定的是,在形势还未确定之前,金融市场一段时期内都将“不得安宁”。