美国暗示中国“休战” 特朗普绝对是个金融高手

摘要:特朗普总是带给人们意外。

 

继周末向中国暗示“休战”后,周一美国对俄罗斯的制裁离场出现软化。

美国财政部在周一发布的一份指引中表示,如果OlegDeripaska放弃对俄罗斯铝业联合公司的控制权,美国将会减轻制裁。美国财政部还发布了一个新的一般性许可,将企业可以继续与俄铝进行交易的时间延长到10月23日。俄铝是中国以外全球最大的铝生产商。

就在一天前,美国作出与中国“休战”暗示。美国财长努钦称,正在考虑访问中国商谈贸易问题。

这很符合特朗普的行事风格,他在拖延时间,往往是在解决另一个问题。在他年轻的时候,便把这一招用的出神入化。

 

▲以上内容摘自特朗普回忆录

现在,他遇到麻烦了——美国10年期国债收益率迫近3%。今年2月份美国10年期国债接近该水平,引发了一场全球股灾。(详情可以点击昨天的文章《今天,一个危险的问题出现了》)

 

特朗普需要腾出手来,解决这个问题。

▲自从本月初以来特朗普不断挑起贸易争端,资金流涌入美国国债市场,令10年期债券收益率进一步逼近众所瞩目的3%大关。

 

3%——兹事体大

美国10年期公债收益率是全球借贷成本的指标,其收益率突破3%——其意义不仅仅是整数关卡。债券收益率走高代表从房贷到学生贷款、汽车付款的负担更加沉重。有些市场大佬认为这是转折点,影响所及可能持续数年--且不仅仅是在债券。

2011年以来,这个关卡只被短暂触及过两次,分别是在2013年和2014年初,后来债券牛市将收益率压低到纪录低点。

不过,名号响亮的固定收益投资人,例如DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach和Guggenheim Partners的Scott Minerd,都把3%当作是决定30年债券牛市是否告终的指标。在研究市场型态的分析师心中,一旦收益率突破3.05%,达到上次2011年触及的水平,那么市场可能会从天堂掉到地狱。

 

我们之前的文章中提到过中美较量的三个“战场”:

1、台面上的“贸易战”;

2、台面下的“金融战”;

3、未来高科技领域主导权的争夺战。

 

这三个战场特朗普最不在乎的是贸易战,用短期的阵痛换来对未来10年的主导,显然是一笔划算的买卖。特朗普的重点应该放在科技而不是贸易。在科技成为重塑美国商贸的主要力量的时候,特朗普总统坚持重新谈判北美自贸协定、在贸易问题上对峙中国、把制造业工作带回美国。虽然制造业就业岗位的逐步减少与贸易有一定关系,但主要是科技造成的。

在第一个战场,主要是通过谈判进行战斗,不是真的打,是胡萝卜加大棒的策略。在第三个战场,对于未来,双方肯定都不会让步。所以,第二个战场才是当下的焦点。第二个战场的胜负,关系到全局。

 

现在,特朗普需要金融市场稍事喘息。

我们看看昨天金融市场的表现就会明白一切,形式越来越迫切了:

 

 

股市震荡

10年期国债收益率逼近3%引发了周一美国股市震荡,市场的波动性让投资者感到有些紧张。

道琼工业指数收低14.25点,跌幅0.06%,至24,448.69点;标准普尔500指数收高0.15点,跌幅0.01%,至2,670.29点;纳斯达克指数收挫17.525点,跌幅0.25%,至7,128.60点。

如果债券收益率继续上升,将继续成为股市的绊脚石,人们将继续看到股市下跌。

 

美元走强

美元指数在美债收益率走高推动下涨破百日均线。

 

 

▲美元指数涨破百日均线

随着美国国债收益率达到2014年以来所未曾见过的收益率水平,这样的环境下美元更有可能走高。

美元与10年期美债收益率相关系数已经回归正值。

 

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推升通胀

国际油价也在与特朗普的希望相反的方向发展,周一国际油价升至三年新高。

特朗普或许希望石油价格变得更便宜,上周五他发表推文称油价被OPEC人为推高“不能接受”。虽然他的推文打压油价下跌,但仍然仅略低于每桶73美元,2018年涨幅仍达9%。特朗普发该推文的目的,可能是担心油价过高会推升通胀。

美国政府无法合法地影响油价,只能通过释放战略石油储备来干预,他们偶尔会采取这样的做法。

 

▲国际油价走势与美国10年期国债收益率走势出奇一致

另外,原油等大宗商品价格的上涨也是推升本次美国国债收益率上升的动因之一。

 

人民币贬值

离岸人民币兑美元在纽约交易中创下三周最大跌幅,因美元指数大涨。

北京时间周二凌晨5点,CNH兑美元报6.3075,较前一交易日尾盘下跌0.45%;在岸人民币兑美元周一下跌0.30%,夜盘收于6.3165。

股市震荡、美元走强、通胀上升、人民币贬值,这些这都是特朗普不愿意看到的。

所以,现在特朗普要把手腾出来。