美油震荡收窄,伊朗核协议迫在眉睫

近期美油震荡区间收窄,这是由于美油出口膨胀抵消了美油产量续增的影响,美油走势面临着方向选择。同时伊朗核协议依然阴云未散,欧洲的主要领导人造访美国试图达成一项宽容的协定,但目前依然没有实质性的进展,这使得市场的担忧情绪进一步增加。

周五(4月27日)亚市早盘,美油维持着震荡走低的走势。早些时候受伊朗核协议阴云未散的影响,油价出现了一波拉升,但随后又出现一波快速回落抵消了日内所有涨幅。目前美油交投于67.93美元,日内高点和低点于68.21美元和67.89美元。

 

 

美油出口多空因素交叠,密切关注美布两油价差变化

尽管基础设施方面存在瓶颈,但是美国的原油出口刚刚创出了一个历史新高,有迹象显示美国页岩油产量的激增将会导致更高的原油出口量。

 

外汇交易信息更新,24小时交易,下载福瑞斯MT4平台

 

上周,美国的平均原油出口量达到了230万桶/日,这是历史的最高平均水平。

美国原油出口量的激增主要受几个因素的推动。最明显的一个因素就是美国页岩油产量的不断上升,页岩油生产商正在以极快的速度增加新的原油供应,创记录的产量导致了创记录的出口量。

但是所有出产于二叠纪盆地的原油属于轻质原油,墨西哥湾沿岸的炼油厂没有足够的产能去加工这种品级且产量不断增加的原油,因为炼油厂更倾向于中质或者重质原油,因此将这些原油进行出口是一种自然而然的反应。

其他导致原油产量不断增加的原因是布伦特和WTI之间的价差不断的创新高。尽管原油市场是一个全球性的市场,但是两种原油反映了一些独特的地质特征。WTI主要依靠的是美国页岩油产量的不断增加,但是布伦特则是基于更加复杂的情况,部分原因是OPEC减产协议,同时也受到了全球强劲需求的推动。

几个月前,布伦特较之WTI仅仅只有两美元的溢价,目前两种基准的原油价差已经扩大至6美元,价格较低的美国原油更具有吸引力,这也是美国原油产量不断增加的重要原因。

同时如果算上成品油的出口量,截止4月20日当周美国原油出口量已经达到了创记录的830万桶/日。

对冲基金Again资本分析师表示,尽管最新的EIA显示美国的原油库存和汽油库存意外增加,这使得市场看多油价的情绪有所回落,但是结果对于油价而言是喜忧参半的。原油和汽油库存意外增加,这对于油价肯定是利空的,但是原油和汽油出口量增加抵消了这部分数据的影响。

 

只要WTI和布伦特的价差保持在6至7美元,那么美油的出口量还会进一步的增加。

 

 

但是也有几个因素阻碍了出口量的进一步增加。首先,二叠纪盆地存在着输油瓶颈,这可能会阻碍更多的页岩油输往墨西哥湾,这导致米德兰生产的原油与WTI的价差达到了10美元,创今年的最高水平,这个区域的管道输油能力还在进一步的收窄。

Jefferies LLC的分析师Mark Lear表示,目前只能看到还有额外的25万桶/日的输油能力,同时到2019年下半年没有额外的管道增加,因此基础设施的短缺依然是未来12至15个月所要面临的一个严峻的问题

另一个会导致原油出口减少的原因是出口的不断增加最终可能会导致WTI和布伦特原油价差的缩小,例如美国出口原油可能会导致尼日利亚在欧洲市场份额的缩减,从而压低布伦特原油的价格,这最终将导致出口的减少。

但是,这并不意味着美国的原油出口很快将会减少,这还需要很长一段时间的发酵。Tortoise总经理Rob表示,将在今年夏季持续推动另外200万桶/日的原油出口。

 

 

地缘因素主导市场情绪,伊朗核协议阴云未散携手委内瑞拉产量续减

尽管早些时候美国总统特朗普和法国总统马克龙表示将会很快在伊朗核协议上达成一项协议,这使得市场对于美国制裁伊朗的担忧有所缓解,使得油价出现了一波回落。

德国商业银行表示,油价的上升主要是因为市场预期美国将会对伊朗实施新的制裁,这可能会导致伊朗原油供给的下降。

该行还表示,法国总统马克龙很难说服特朗普维持当前的核协议,同时由于委内瑞拉产量的中断以及减产协议的实施,原油市场已经十分的紧俏,任何供应的减少对于油市的影响而言都是巨大的。

委内瑞拉的原油产量已经自2016年初的250万桶/日下降至了目前的150万桶/日附近,这是由于该国不断加重的政治经济危机所导致的。

委内瑞拉的石油产量大幅下降,美国对伊朗的制裁迫在眉睫,在全球经济复苏的背景下,市场指标都指向供应趋紧,尤其是在全球最大的原油消费地区——亚洲。

三菱日联金融集团研究主管兼策略师Ehsan Khoman表示。如果制裁重新落实到位,他认为至少有25万桶/日至35万桶/日的原油供给将面临中断的风险。

Khoman还表示,特朗普的鹰派顾问圈——包括国务卿提名人选蓬佩奥以及国家安全顾问博尔顿可能会推动美国对伊朗实施新的制裁。

Khoman表示,市场寄希望于法国总统能够与特朗普交涉成功并达成某项新的协议,目前市场正在关注德国总理默克尔出访美国,并希望其能够与特朗普就伊朗问题达成一致从而保持一个相对宽容的立场。

 

 

技术分析

4小时图上,美油的震荡区间进一步收窄,呈现出一个对称三角形的形态,近期油价将会选择方向。

短时间而言,美油维持在60日均线上方,上方最直接的压力是68.2美元,今日收盘若维持在这一线上方,油价将有进一步上行的可能,这个位置上方是68.7美元和69美元。

下方最直接的支撑是67.7美元,但是不代表美油已经进入了持续下行的走势,只有明确跌破了66.5美元才意味着美油已经进入了一个中性盘整的区间。

截至北京时间11:25,美国WTI原油期货连续合约收盘价报67.90美元/桶。