未来金价跌势有限?荷兰国际认为三大因素将支撑金价

荷兰国际集团(ING)表示,即使金价继续低于每盎司1300美元,持有黄金的基本理由依然完好,实物需求、地缘政治和通胀情况对金价形成支撑。法国农业信贷银行和凯投宏观也认为,未来金价的下跌空间可能有限。

 

荷兰国际集团(ING)表示,即使金价继续低于每盎司1300美元,持有黄金的基本理由依然完好。该机构还列出了三个支撑金价的主要驱动因素,即实物需求、地缘政治和通胀情况。

 

支撑金价的三个主要因素

 

荷兰国际集团的大宗商品策略师纽金特(Oliver Nugent)在上周五发布的一份报告中表示:“我们关注实物需求、地缘政治和通胀对金价的支撑作用。”

 

上周,金价今年首次收于每盎司1300美元以下,此前金价创下2017年12月以来的最大单周跌幅。5月16日金价的跌幅最大,当天暴跌逾2%。


金价可能不会继续下跌

 

荷兰国际集团表示,预计金价不会进一步下跌。但是,该机构依然预测,未来几个月在出现重大反弹之前,黄金将表现暗淡。

 

纽金特称:“事情不应该变得更糟,但看到改善还需要时间。我们预计,长期持有者/消费者将为金价提供支撑,即便黄金被基金经理所回避,因为后者寻求更有吸引力的短期回报。”

 

纽金特补充称,黄金将坚守阵地的一个迹象是,ETF持有量上升至2013年以来的最高水平,在价格下跌后几乎没有平仓的迹象。

 

另一个关键因素是,荷兰国际集团预计,因为美国方面不确定性的施压,美元可能会在今年晚些时候逆转涨势。

 

纽金特表示:“我们关注的是收益率曲线趋平,以及不断扩大的双重贸易赤字,而不是中期大选和短期贸易争端。我们不认为,相比其他因素,利率和美元更能引导金价走势。但是,在缓冲低点方面,紧缩实体市场的影响将起到越来越大的作用。”

 

这位策略师还指出,今年第一季度疲软的实际黄金需求很可能是暂时的现象。世界黄金协会估计,第一季度的黄金需求下降了7%,这是10年来的最低点,主要是因为印度需求减少了12%。然而,正如世界黄金协会指出的那样,第一季度印度举办婚礼的好日子相对较少,因此对该季度的黄金需求造成冲击。第一季度印度只有7天这样的好日子,而今年剩余时间还有33天这样的好日子。

 

纽金特补充称,除此之外,一些地缘政治问题可能会卷土重来,并增加对金价的支撑力量。这些问题包括朝鲜谈判,以及欧盟与美国之间的贸易僵局。

 

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机构预测金价走势

 

实际上,除了荷兰国际,还有不少机构也给出了他们的金价预测。

 

法国农业信贷银行称,黄金看起来很有吸引力,下跌空间有限。该银行的策略师Valentin Marinov和Manuel Oliveri撰写报告称,美元近期的反弹使黄金跌至值得投资的水平,下行风险“有限”。尽管全球风险情绪相对不稳定,黄金过去几周大部分时间都面临压力;美国市场利率走高带动美元走强,拖累金价下跌。

 

这两位策略师称,目前的金价是“有吸引力的买入机会”,建议投资者以1289美元/盎司的价格买入,目标价为1380美元/盎司,止损1245美元/盎司。他预测金价在2018年底将接近1380美元/盎司。

 

凯投宏观认为,金价下跌空间有限,维持金价全年于1300美元/盎司附近震荡的判断。该行分析师Simona Gambarini分析称,三大理由支撑金价,预计全年金价维持于1300美元。

 

Gambarini指出,首先,今年以来,黄金主要消费国如中国和印度等国对黄金需求相对较低;但随着金价跌破1300美元,预计这些国家对黄金的需求将有所回升;据历史数据显示,这些国家对黄金的需求受价格波动影响较大。

 

他还认为,金价下跌主要受美元走强影响;但随着欧元兑美元已经累计较大跌幅,预计欧元随时有反弹可能,尤其在诸如意大利脱欧等风险得到释放后;届时,美元料将承压,而金价将受益。

 

最后,这位分析师表示,随着通胀抬头迹象愈发明显,且全球主要央行货币政策收紧步伐普遍不及预期,对于通胀侵蚀名义利率的担忧加剧可能促使更多投资者买入黄金,以对冲通胀风险。

 

不过,也有机构持有不同观点。荷兰银行认为,美国10年期国债收益率可能触及3.2%,金价面临进一步下跌风险。

 

德国商业银行指出,美债收益率上升施压金价。该银行商品分析师Carsten Fritsch表示,美元和美国国债收益率上升继续施压金价;10年期美债收益率进一步攀升至3.12%;这利好美元,利空欧元以及黄金,因为黄金不会产生利息。

 

综合以上分析,汇通小编认为,随着中美同意停打贸易战,金价因此承压。但是,相比之下,就如许多分析机构指出的那样,未来的利好因素似乎更多,能对金价起到支撑,金价未来的跌幅有限。

 

北京时间5月21日9:50,现货黄金报1290.28美元/盎司。

 

现货黄金15分钟走势图