顶尖对冲基金经理“扎堆”预警:全球市场或迎来2008年式崩跌!

“昨日重现”成了对冲基金经理们的心病。

Horseman资管基金经理Russell Clark日前指出,当前的市场表现让他“梦回2008年”,利润和估值高企,大宗商品价格和利率水平上扬,尽管基本面开始恶化,动量策略和交易所交易基金都将资金投入科技股等仍在攀升的资产中。

曾在Morre资管任职的明星基金经理Greg Coffey则在致投资者信中表示,2000年的幽灵飘荡在市场上空,“这就是我们所处的投资环境,而且这种环境将贯穿2018年。”

汇市方面,机构表示,美元长期承压,短期风险平衡;欧元/美元可能跌至1.15以下;日元未来偏上行;澳元/美元将进一步下跌;纽联储声明细节可能稍显鹰派;加拿大央行7月加息概率料上扬。

商品方面,机构预计,原油四季度价格料达60美元;贸易摩擦升级,金价料有更佳表现。

 

美元长期承压,短期风险平衡

法巴认为美元在下半年不会再度大幅上行,并给出三大理由,“首先,不太可能出现全面贸易战;其次,若全球陷入贸易僵局,美股受挫将损害美国经济活动,美联储不得不暂停货币政策正常化,这将利空美元;第三,特朗普加征关税是为了减少美国的贸易逆差,但美元的升值可能抵消这一部分的作用,看不惯美元升值的特朗普可能会放出其他经济体宽松政策的批评言论。”

荷兰合作银行称,美元和避险属性没有直接联系,预计未来几个月将有大量资金从新兴市场流入美元。鉴于欧央行鸽派,且欧盟内部对移民问题存在分歧,叠加欧洲货币联盟内部对预算担忧,美元表现可能进一步优于欧元。

德意志银行指出,长期内美元将承压,短期风险平衡,但未来一年资金流前景恶化将导致美元贬值。预计增长动能将反弹,但欧央行已经移除了加息的选项,美元目前偏中性。

针对愈演愈烈的贸易冲突,美银美林认为美国经济增长将受此打压,市场对美国经济的信心将被打压,供应链可能中断,从而引发美国经济彻底衰退。

高盛在技术角度分析称,美元指数6月初触及的低位93.21是需要观察的关键水平,若跌破该水平可能筑顶,“美元指数已经测试自去年10月17日起的短暂高位95.15,不过,未能触及自2月低点开始的第5浪目标95.89水平。目前的问题在于,5浪形态是否完成或者这只是一次小幅回调。”

西太平洋银行建议投资者削减美元多头风险敞口,“美元可能没有多少长期上行潜力。”

 

交易品种多样,新手快速入门,下载福瑞斯MT4平台

 

欧元/美元可能跌至1.15以下

北欧联合银行分析称,欧元/美元或跌至1.15以下,然后在第四季度反弹,年底汇价目标从1.23下调至1.20,“美元的长期正面风险在于贸易摩擦的升级,这将引发全球增长放缓,而这经常与美元走强同时出现。此外,未来三到五个月,通过美联储资产负债表平仓撤出美元的速度很可能超过欧元定向长期再融资操作的偿还速度。从相对供应的角度来看,这给欧元/美元带来了下行风险。”

三菱日联金融集团称,继续看空欧元/美元,但近期下行走势将会受限于1.1450,因超卖区域动能仍需释放,“欧元目前依然像日元和瑞郎一样具备一定的避险属性,因此在当前环境下会获得部分支撑。欧洲央行推迟加息进程加强了欧元的融资货币地位。近期欧元反弹已经反映出市场对欧元区经济增长担忧情绪的缓解。”

法国农业信贷银行提示投资者,不要在当前贸易局势下做空欧元/美元,并给出两大理由,“首先,贸易摩擦长期来看对欧元区复苏的负面影响可能较小,尤其是在国内需求推动经济反弹的情况下;其次,美国的保护主义可能拖累包括美国在内的全球经济增长。”

法兴认为,欧元/美元重要支撑位于双重底部1.1510/1.1450附近,是自2017年来整体涨势的50%回撤位水平。“这一区域是重要支撑。只有跌破这一区域,才意味着更大修正至1.1354及1.1187/20水平。上行方面,1.1855/85是首个重要阻力。”

 

 

高盛认为,欧元/美元的任何一次反弹都将是卖出机会,下行目标看向1.12,建议投资者在汇价进一步接近1.1850时重新做空,“从波浪理论来看,欧元/美元很有可能仍未完成5月开始的回调进程,因此最终或将重返1.1850高位。尽管如此,当汇价接近1.1850时,大量空头将会重新入场,从而加大汇价的下行压力,因这预示着2月高位开启的下行走势第五浪中的第4小浪已经走完,第五浪的目标最终指向1.1451甚至1.12关口。”

丹斯克银行称,当前环境下,周期性和贸易紧张关系将支持美元,欧元/美元仍将测试1.1500区域,“仓位的明显变化暗示,我们离欧元/美元的底部不远了,因为市场目前已接近美元多头仓位的极限。”

针对欧元/英镑技术分析,德国商业银行认为,若汇价位于0.8820下方就仍处于守势中,“若能突破至200日均线上方,将看向位于0.8846的5月7日高点,然后是位于0.8850的55周均线。汇价需要重新收复该区域才能转为上行。下方0.8715附近的近期低点时重要支撑,若跌破,则将看向0.8620的4月低点。”

 

日元未来偏上行

德意志银行表示,因外部金融头寸改善,日元依然被低估,未来日元偏上行。

法兴称,当前G10货币均处于观望之中,青睐做空美元/日元和美元/加元,建议投资者做多瑞典克朗和挪威克朗,尤其是兑欧元、英镑和瑞郎,还建议做多澳元/纽元。

 

澳元/美元将进一步下跌

摩根士丹利建议,在澳元/美元反弹至0.7440之后入场做空,目标下看0.68,至2009年3月以来最低水平,止损设于0.7630,该投行认为,澳元和全球股市相关性为G10货币中最强,风险偏好的下降将利空澳元,贸易保护主义的抬头和全球流动性下滑都将打压风险资产。

荷兰合作银行认为,澳元未来几个月将进一步下跌,澳洲无法控制国内经济受全球贸易局势紧张的影响,全球风险情绪变化也可能冲击澳元,“贸易战担忧料促使澳储行明年继续按兵不动,12个月内澳元兑美元有跌向0.7200的风险,澳元/美元预计将跌至2017年1月以来的最低水平。”

澳洲国民银行指出,若月线跌破两年上升通道0.7315/30,标志着澳元/美元形成看跌形态,下看0.6800/50,“澳元/美元下一支撑处在2017年5月低位,该水平为2016/20118年上升趋势61.8%回档位,潜在的两年上升通道底部0.7315/30。”

凯投宏观认为,到2019年前澳联储加息意愿将持续暗淡,2020年加息可能性才会上升,澳元/美元料进一步走软,可能从0.74下跌至0.72,甚至进一步下跌。

 

纽元:纽联储声明细节可能稍显鹰派

针对纽联储利率决议,西太平洋银行预计该央行将按兵不动,但表示未来的行动方向和时间取决于经济运行,“该央行可能会避免刻板的沟通,选择不同的措辞,但这并不一定暗示该央行改变现金利率前景。在政策指引段落,声明的细节或比5月略微鹰派。”

 

加元:加拿大央行7月加息概率料上扬

针对加拿大央行7月是否加息,道明证券表示,该央行7月加息的概率当前从6月中旬的80%左右降至50%附近,贸易不确定性和部分加拿大数据表现不佳都令加息预期降温,加拿大央行行长演讲、贸易局势进展以及加拿大数据都将影响7月是否加息,预计7月加息概率将进一步推升。

 

原油四季度价格料达60美元

德意志银行预计,WTI原油价格在今年四季度和明年四季度的目标价格分别为60美元/桶和59美元/桶。

 

贸易摩擦升级,金价料有更佳表现

Pictet Wealth Management认为,到年底金价将升至1320美元/盎司,贸易局势紧张程度的升级,叠加美元的贬值,有望推升金价。该机构重申美元在去年1月见顶的观点,表示近期美元强势是暂时反弹,未来美元将走低。

道明证券认为,在全球对贸易摩擦的担忧升级时,黄金的表现可能会更好,“考虑到近期股市回调以及全球经济下行趋缓的言论,市场可能会开始对美联储的紧缩政策和美元汇率开始减少热情。 此外,整个曲线的收益率曲线和利率都在下降,这降低了套利和机会成本,而投资者情绪的风险应该会让投资者开始重新回到黄金市场。”仓位方面,投机者的看涨仓位大幅下跌。 由于多头头寸和风险逆转开始令人信服地接近看跌期权,即使是交易战可能出现的适度风险,美元走弱或美联储声明从激进的加息言论中走回头路,都有可能迅速将黄金飙升至1300美元。”