警报已拉响?华尔街老兵提醒:下一次危机正在酝酿之中……

警报声似乎此起彼伏。

《货币战争(Currency War)》作者、35年市场老兵James Rickards近日撰文警告称,多个信贷危机正在酝酿之中——新兴市场、美学生贷款,以及垃圾债市场……

以史为鉴,Rickards解释称,每一场信贷和流动性危机都以不同方式开始,但最终结果往往是相似的,“每次危机都始于不同的过度借贷部门,然后危机从一个部门蔓延到另一个部门,直到全世界都开始尖叫‘我想要回我的钱!’”

信贷状况已经开始影响美实体经济,新兴市场出现新的问题,学生贷款坏账率飙升,次级汽车贷款问题也不容小觑,Rickards对此忧心忡忡,“危机从何处开始并不重要,覆巢之下,岂有完卵?”

Rickards认为,随着信贷条件收紧,股市将出现调整,“没有人能够确切知道这将在何时发生,但现在是时候准备了,等到市场出现修正,一切为时已晚。”

汇市方面,机构认为,美元可能继续失去上涨动力;欧元/美元短线反弹料受阻;英国首相May或至少执政至明年夏季;美元/日元涨势难以持续;建议在澳元接近0.7715时做空;纽元/美元下行趋势遭到抑制;加元可能在加央行议息会议后坐上过山车。

商品方面,机构指出,短期内原油利好因素增加;金价夏季料突破1270美元/盎司。

 

 

美元料继续失去上涨动力

道明证券指出,美元料继续失去上涨动力,“这取决于一些关键驱动因素,但主要归结为增长,估值和仓位的混合。美经济增长的故事出现越来越多的疲劳现象,而其他地区的经济增长加速。”

摩根大通也预计,美元将在中长期走低,“持续恶化的双赤字和财政刺激力度的减弱,再加上2019年的增长放缓,将导致美元中长期走低。同时,全球其他地区经济增长和大宗商品需求都将保持强劲。”

 

欧元/美元短线反弹料受阻

法兴维持对欧元/美元的中性立场,当前保持观望,认为汇价不太可能突破1.1850,更可能在1.15/1.1850横向盘整,除非有新因素收窄欧美息差,或者引发意大利/德国国债收益率差大幅收紧。

大华银行技术分析称,欧元/美元中性,前景积极,突破1.1790或升至1.1850,目前来看,排除欧元冲击1.1790关口的可能性仍为时过早,只有运动至关键支撑1.1680下方才表明欧元短期顶部形成。尽管如此,正如上日强调的,1.1850正扮演着重大阻力,可能不会被轻易突破。

巴克莱指出,欧元/美元短线反弹可能受阻,原因在于美6月CPI可能意外上升,汇价当前走势主要取决于经济数据表现,“汇价维持在广泛走势的76.4%回撤位1.1852,若升破这一水平,市场将对升穿1.1852并延续近期涨势持有更大信心。”

 

英国首相May或至少执政至明年夏季

瑞穗分析指出,英国退欧协商不确定性压制英镑,英国央行8月加息的预期可能难以对英镑有提振,若8月会议之前英国央行官员在升息方面发表负面言论,英镑可能大跌。

丹斯克银行表示,英国政府面临进一步挑战,如今距离英国正式退欧只有9个月时间,首相May领导力受到的挑战越来越多,最新的进展显示了软脱欧和无协议退欧的可能性。

道明证券认为,英国首相May可能至少执政至明年夏季,这将为新首相及时接受保守党秋季年度大会做好准备,“即便短期内发起领导人信任投票,也不会出现围绕某个关键候选人行动的情况。若挑战未能成功发起,这意味着May尚无明确继任者,或是协商未进入关键时刻,May将以微弱多数的支持继续领导保守党。若挑战失败,就无法在一年内发起不信任投票,反对者可能另选时机行动。”

技术面上,大华银行表示,英镑/美元中性,跌破关键支撑1.3200关口暗示近期的上行压力已经缓解,汇价可能已经进入整固阶段,料将在未来几日横向盘整,可能交投在1.3150/1.3350区间内。英镑未来偏向上行,但目前1.3400下方的水平正成为重大阻力,在英镑准备挑战这一区域之前可能会耗费一段时间。

 

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美元/日元涨势难以持续

瑞穗银行预计,美元/日元将在12个月内下行测试100一线,若欧元风险失控,日元可能从中受益,“日央行可能在未来几个季度维持政策不变。”

荷兰国际集团称,美元/日元短线有望持续走高,不过区间顶部正在形成,上行阻力看向111.35,“如果收低于长期趋势线下方则将进一步看向108.30关键支撑区域,不过首先需要跌破109.30。此外,上行50周期均线已经来到110.00,而趋平的200周期均线则位于109.76附近。”

大华银行指出,美元/日元中性,继续受到支撑,但涨势难以持续,现阶段明显突破111.50的几率不高。下行方面,只有跌破关键支撑110.30则表明当前上行压力已经减弱。

 

建议在澳元接近0.7715时做空

摩根士丹利建议逢高做空澳元/美元,推荐在澳元接近0.7715时做空,预计澳元、纽元和加元表现都将不尽人意。“在澳联储最近会议中,其表示国内经济出现改善,但对外部环境因素表达更多担忧,澳联储可能保持更为鸽派的立场。”

大华银行技术分析称,澳元/美元中性,存在强劲反弹至0.7500的空间,汇价明显运动至0.7500上方的前景不明朗,但只要关键支撑位0.7400保持完好,那么将有望继续上涨。展望未来,明显突破0.7500上方则暗示澳元准备突破下一水平0.7570。

 

纽元/美元下行趋势遭到抑制

针对新西兰经济状况,澳新银行分析称,该国经济增长动能稍有减弱,但经济增长势头仍未完全释放,存在增长的可能性。

澳洲国民银行技术分析称,上周纽元/美元攀升,周线暗示当前的下行趋势有所抑制,不过并不确定这一反转趋势能否持续,“价格近期的低点仍在0.6675点位上方,一旦月线级别收低于0.6675下方位置,则将再次触发抛售模式。”

大华银行表示,纽元/美元中性,突破0.6850/60则暗示纽元强劲反弹,可能会强劲反弹至0.6890水平,不过延续涨势至0.6920的几率不高。

 

 

加元可能在加央行议息会议后坐上过山车

野村证券预计,今年加央行将分别在7月和10月加息,明年将进一步加息两次。针对周三的议息会议,加央行可能会鸽派加息,强调风险的上升,NAFTA不确定性可能在明年继续存在,加拿大经济或受到利率上行的压力。

蒙特利尔银行指出,加拿大经济基本面仍支持加央行继续加息,产能缺口收紧,通胀接近目标水平,增长可能处于甚至高于潜在水平。此外,加央行商业前景调查意外强劲。

荷兰合作银行预计加央行周三将加息25bp,本次加息可能为鸽派加息,加央行料表示对全球局势的担忧,美元/加元可能下跌,1.30为支撑位,不过加央行决议过后,汇价可能转而上涨,年内剩余时间汇价可能维持在1.32-1.34区间。

东京三菱日联银行表示,市场认为加拿大央行本次加息25bp的概率达到88%,不过,加央行也可能在给出声明之际提醒投资者继续维持谨慎,措辞可能偏鸽派。这种情况下,即便加央行选择加息,推动加元走高,但升势料有限,反而需要考虑加元在加央行加息之后转跌的可能性。

技术面上,加拿大丰业银行表示,短期内美元/加元前景可能负面,预计汇价将在1.3045/00区域获得支持,在未来几周则可能朝着1.28/1.29区域的方向发展。

 

短期内原油利好因素增加

法兴表示,短期内原油利好因素增加,供应面发生多个变化,到七月底,闲置产料降至100-150万桶/日;对伊制裁的影响力将扩大,伊朗7月产量和出口量或下降100-130万桶/日;即使沙特和其他产油国填补伊朗的空缺,这意味着其基本没有闲置产能了;利比亚和加拿大产出缺口共计120万桶/日。

巴克莱分析称,在OPEC国家以外,5月以来,WTI原油和布伦特原油价差已经显著收窄,但在今年第四季度前价差预计会再度扩大至7.50美元,预计下半年布伦特原油价格为73美元/桶,明年布油价格为71美元/桶,明年WTI原油均价65美元/桶。

 

金价夏季料突破1270美元/盎司

道明证券分析称,金价可能在未来几个月中复苏,随后持续上行,夏季料突破1270美元/盎司,四季度可能升至1300美元/盎司,“短期内部分市场参与者或不再对美联储保持鹰派前景,这可能提振金价。不仅如此,新兴市场货币走强也可能在今年夏季提振金价。