美联储鹰姿勃发,这个货币准备举手投降了

八月 02, 2018

尽管全球主要央行有望踏上持续紧缩之路,但总有几位低调的央妈准备“逆风飞翔”。

作为一家可能“逆行”的央行,纽联储在2016年底以来一直维持利率在历史低位1.75%不变,其温和立场与美联储的鹰派形成了鲜明对比。不仅如此,受累于新西兰通胀低迷等因素,市场此前曾密切关注该央行未来是否准备降息。

 

随着纽联储与美联储“渐行渐远”,分析师普遍不看好纽元未来表现。8月8日,纽联储将公布货币政策声明和指标利率,但市场预期其将按兵不动,并且可能将低利率维持至明年下半年。

 

两座大山压顶,纽元还好吗?

 

全球局势紧张,新西兰经济堪忧

 

随着全球紧张局势升级,新西兰经济料遭受挑战,商业状况也亮起红灯。

 

根据澳新银行最新披露的数据,新西兰商业信心指数进一步下滑,触及2008年5月以来最低水平。在该调查中,受访的340家企业有45%认为该国在未来12个月的商业环境将出现恶化。

 

澳新银行评论称,新西兰经济正在接近周期尾端,尽管财政刺激等因素能够提振增长,但商业信心指数维持低位,企业可能推迟投资和招聘行为。


(近年来新西兰商业信心指数走势,图片来自TradingEconomics)

 

海外局势存在隐患,新西兰国内楼市的风险也不容忽视。市场观察家Michael Turner指出,随着商业和消费者的乐观情绪下滑,危险的过度杠杆化房地产市场带来的风险开始显现。而如果全球紧缩导致新西兰房价下跌,纽联储将以降息应对,这意味着,纽元将很容易受到房地产市场下行的影响,而该国楼市已经出现下行的早期迹象。

 

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通胀不省心,纽联储与美联储渐行渐远

 

通胀迟迟未有起色,一直是纽联储的“心病”。纽联储在此前的货币政策声明中表示,通胀几乎没有上扬的迹象:

 

国内价格仍然受到抑制,部分原因在于2012-2016年CPI处于低位,企业在定价时更重视过往数据,而非对未来通胀的预期,这将继续拖累通胀水平。

 

此外,技术进步和劳动力市场的全球化也可能对价格上涨有负面影响。


(新西兰CPI年率走势,图片来自纽联储货币政策声明)

 

随着美联储的态度越发强硬,而纽联储仍在向鸽派转向,这两家央行“渐行渐远”,这无疑成为纽元的拖累。

 

分析师如何看待纽元后市?

 

受消息影响,纽元/美元在周三下挫0.4%,彭博援引交易员称,纽元遭到宏观因素和期权相关卖盘打压。

 

考虑到纽联储加息时点仍然成谜,针对纽元未来表现,多位分析师持悲观态度。

 

澳新银行稍早分析称,通胀不及目标、工资增长疲软,且经济面临挑战,纽联储因而按兵不动,市场预期到明年下半年之前该央行仍将维持利率水平不变。与此同时,美、加和英国等央行正在加息,这促使投资者抛售纽元,“若该国央行的关注点从降息转为加息,这将利好纽元。”

 

西太平洋银行观点类似,认为纽联储将在未来一段时间内按兵不动,尽管通胀压力出现上升,但这被缓慢的增长所抵消,纽联储可能到明年最后一个季度才会加息。值得一提的是,该行认为,纽联储二季度GDP增长预期(0.8%)过于乐观。

 

技术面上,DailyForex分析指出,过去30天中,纽元/美元陷入整固,支撑位在0.6750。如果汇价能够有力突破0.69,之后目标看向0.70和0.74水平。

 

此外,以史为鉴,从近十年纽元的表现来看,8月似乎并不会对纽元好一点……