警报拉响?巴菲特最爱的指标显示:美股的“好日子”要到头了

又一个指标暗示,美股的“好日子”可能到头了。

 

被“股神”巴菲特视为衡量股市估值水平的最佳单一指标显示,美股被过分高估了,而且正处于有史以来最高水平。据测算,要想令美股回归正常区间,股市至少还得跌1/3。

 

这一指标由巴菲特在本世纪初提出,该指标为上市公司股票总市值与国民生产总值(GNP)的比值。不过,由于美GDP与GNP之间的差距较小,因此在计算时也可采用GDP。

若该指标超过100%,通常意味着股市被高估,若低于100%则反之。


(20世纪70年代以来“巴菲特指标”的表现,图片来自longtermtrends)

 

实际上,这一指标已经在“危险区域”徘徊了一段时间,当前处于历史最高水平(位于140%上方)。值得一提的是,该指标于2000年(互联网泡沫破裂前夕)、2007年(金融危机爆发之前)达到高位,此后美股均进入一段“黑暗时期”。

 

随着“超级央行周”进入尾声,市场将焦点转向了周五将公布的非农数据。(点击此处参与7月非农竞猜~)

 

汇市方面,机构预计,美劳动力市场料进一步收紧;欧元/日元仍受129.05水平的支撑;欧元/英镑将重返0.90上方;中长期内美元/日元可能升至114.00;美元/瑞郎或回撤看向0.9858一线;澳元/美元中性;挪威克朗/纽元本月有望上涨。

 

美元:劳动力市场料进一步收紧

 

道明证券认为,从今年9月到明年9月,美联储可能会每季度加息一次,令本次紧缩周期内的联邦基金利率升至3.25%。

 

针对本周五将出炉的美非农就业数据,野村预计,7月非农料增加19.5万,劳动力市场进一步收紧,失业率或下滑至3.9%,薪资增速或逐步上升,平均每小时薪资月率料将录得0.22%,年率料为2.65%。

 

巴克莱指出,7月非农可能增加17.5万,近期招聘步伐可能温和放缓,业率将下滑至3.9%,平均每小时薪资月率料为0.3%,年率为2.7%。

 

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欧元/日元仍受129.05水平的支撑

 

技术面上,德商银行分析称,欧元/日元仍受到129.05水平的支撑,有望重新测试位于131.76的200日均线,“若汇价在129.26/05上方,就仍维持看涨,只有跌破该区域才能扭转短期上行势头,并重新看向5月低点124.62。”

 

欧元/英镑将重返0.90上方

 

北欧联合银行表示,鉴于本次英央行加息已经基本被市场提前消化,因此MPC全体同意加息也未能给英镑提供太大动能,若通胀再度不及预期,加息前景可能难以与退欧风险抗拒,预计欧元/英镑将重返0.90上方,“退欧风险将继续上升,料持续拖累英镑。”英央行可能在今年和明年都保持利率不变。

 

技术面上,大华银行认为,技术指标持稳,维持英镑/美元中性判断不变,料将在1.3010/1.3220区间内横向交投。

 

中长期内美元/日元可能升至114.00

 

野村证券认为,日央行的举动降低了日元突然升值的风险,该央行的沟通策略存在两个担忧,首先其对10年期国债收益率目标未给予明确承诺,其次,其对通胀预期似乎过于乐观。在通胀预估上调和/或前瞻性指引修正之前,市场很难预期短期内10年期国债收益率上调。

 

丹斯克银行认为,中长期内美元/日元可能升至114.00,考虑到日央行退出的担忧缓和,汇价料得到提振,整体仍然预期汇价将在中期受到日美央行政策背离和全球经济增长的支撑。

 

美元/瑞郎或回撤看向0.9858一线

 

德商银行技术分析指出,美元/瑞郎或回撤看向0.9858一线,汇价仍然处于守势,若跌破7月9日低点0.9858,汇价将扭转上行势头,可能看向0.9789/56,并在该区域企稳。若位于0.9980下方,汇价将面临一定压力,上方是5月高点1.0057和1.0093,之后是2016年高点1.0343,该水平将会是强劲阻力。

 

澳元/美元中性

 

针对下周澳联储利率决议,西太平洋银行分析称,该央行料按兵不动。与利率决议声明相比,更具吸引力的将是澳联储有关货币政策的详细声明,预计澳洲今年增长率为2.7%。此外,澳洲政治的不确定性将令市场对澳联储的就业预期产生质疑,“澳大利亚2019年大选确定性将低于前两次,主要受到民调 、补选结果以及政府削减1个多数席位的影响。不排除在2019年大选后,商业活动如往届大选一样保持谨慎的可能性。”

 

大华银行技术分析称,澳元/美元中性,未来几周将继续在上个月区间0.7310/0.7485内交投。

 

挪威克朗/纽元本月有望上涨

 

北欧斯安银行预计,考虑到8月的季节性效应,挪威克朗/纽元和挪威克朗/澳元有望上涨。

 

技术面上,大华银行认为,纽元/美元中性,未来几周内可能在0.6740/0.6880区间内横向交投。