德意志银行：如鲍威尔被辞职，美元可能会下跌3-4%

在美国总统唐纳德·特朗普宣布对欧盟和墨西哥商品征收 30% 的关税，加剧贸易紧张局势后，股指期货回落，亚洲股市在本周初谨慎下跌。

标准普尔500指数合约下跌0.5%，欧洲股市合约下跌0.6%。亚洲股市小幅下跌0.1%，其中日本股市领跌。日元兑美元走强。受避险资产需求提振，黄金连续第四天上涨。白银价格上涨，接近2011年以来的最高水平。比特币在周末创下历史新高后，交易价格突破11.9万美元。

特朗普最新的关税威胁正在考验市场的韧性。此前，这位美国领导人上周加大了对加拿大、巴西、阿尔及利亚等所有国家的贸易措施。尽管有人警告投资者不要掉以轻心，但迄今为止，投资者似乎仍然期待总统会做出让步，因为他们此前已经目睹了特朗普政府的政策大逆转。标准普尔500指数和MSCI全球指数本月均创下新高。

Annex Wealth Management 首席经济学家Brian Jacobsen在一封电子邮件中写道： “投资者不应指望特朗普只是虚张声势，威胁对欧盟商品征收 30% 的关税。” “这种程度的关税是惩罚性的，但它对他们的伤害可能比对美国的伤害更大，所以时间紧迫。”

金融市场一直在苦苦思索如何消化特朗普在其第二任期内发起的断断续续的关税攻势。尽管市场对4月2日“解放日”声明的反应是抛售风险资产，甚至抛售美国国债，但随着总统推迟了许多威胁征收的关税，这些举措如今几乎全部逆转。

欧盟一直试图与美国达成一项初步协议，以避免提高关税，但特朗普的信函打破了布鲁塞尔近期的乐观情绪。不过，美国总统确实留下了进一步调整的空间。据知情人士透露，欧盟目前正准备加强与其他受特朗普关税影响国家的接触。

布朗兄弟哈里曼公司全球市场策略主管温·辛在给客户的一份报告中写道：“看到墨西哥和加拿大在签署USMCA几年后受到的待遇，哪个国家还会与美国达成贸易协议呢？” “到了某个时候，市场会对我们所看到的美国政策信誉持续受到侵蚀做出反应。”

此外，特朗普及其盟友加大了对美联储主席杰罗姆·鲍威尔处理美联储总部昂贵翻修工程的批评力度。一些政府官员正试图将鲍威尔从美联储理事会中除名。

周日晚些时候，特朗普再次批评鲍威尔，并表示如果美联储主席辞职，那将是一件“好事”。

德意志银行策略师乔治·萨拉维洛斯表示，鲍威尔可能被解雇是一个重大且被低估的风险，可能引发美元和美国国债的抛售。

萨拉维洛斯表示，如果特朗普迫使鲍威尔下台，那么接下来的 24 小时内，美元贸易加权汇率可能会下跌至少 3% 至 4%，同时固定收益产品也会遭到 30 至 40 个基点的抛售。

技术面分析：

黄金：上周五我们插件给到的新操作是3336突破之后继续buy stop，结果大获成功。目前至少已经斩获过接近6倍的盈亏比。日内价格可能继续保持回撤之后扫流动性的反弹，但上方空间不宜看到太远。详细位置请咨询插件。

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纳指：关税谈判的影响限制了价格的进一步上涨空间，财报和通胀数据后续来临，也让大多头不会贸然进入，市场继续保持近期通道整理的态势，那么我们也暂时保持扫流动性之后的低多策略不变。可以把机会留给其他形态更好的品种。详细位置请咨询插件。

（纳指 15min图）

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原油：我们在上周五的文中明确说过，67.70/68就是当天的多空分水岭，如果收复就开始考虑多头信号。实际走势也确如我们预期的。日内我们关注上述水平的回踩确认，尝试回落的低买信号。详细位置请咨询插件。

（原油 15min图）

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