懂王50%铜税，纽铜大涨企业抢购

美国总统唐纳德·特朗普宣布对铜进口征收高于预期的 50% 关税，这给金属市场带来了新的混乱，导致美国期货价格创历史新高，全球基准价格下跌。

这项计划中的征税标志着工业大宗商品市场动荡时期的最新转折，因为美国领导人的目标是鼓励更多国内采矿和冶炼。他已经提高了钢铁和铝的进口关税，同时正在对其他多种金属的流动进行调查。

自今年2月特朗普首次宣布可能对铜征收关税以来，全球贸易商已将创纪录数量的铜出口到美国，以抢在关税实施之前。这项比预期更严格的50%关税——可能在几周内实施——预示着这类贸易即将终结。

花旗集团分析师在一份报告中写道：“这是2025年铜市场的分水岭，因为即将实施的关税将突然关闭进一步向美国大量出口铜的窗口。”

纽约和伦敦的即时价格走势反映出市场预期美国市场将趋紧，但其他地区供应将更加充裕。特朗普发表讲话后，纽约商品交易所（COMEX）的合约价格飙升至前所未有的高价，较全球基准伦敦金属交易所（London Metal Exchange）的价格溢价25%。

周二，纽约商品交易所( Comex)铜价一度上涨17% ，创下单日涨幅纪录，创下历史新高。周三早盘交易中，铜价一度下跌逾4%。伦敦金属交易所(LME)铜价周三开盘时一度下跌2.4%，新加坡时间上午10:34，铜价下跌0.7%，至每吨9,722美元。

“关税上调短期内对伦敦金属交易所铜价来说是一个利空因素，”基准矿产情报公司(Benchmark Mineral Intelligence)中国铜市场首席分析师赵永成表示。“我们预计，在关税正式生效之前，铜价将持续波动，之后可能出现大幅下跌。”

特朗普的指令发布之际，预计未来十年铜需求将激增，数据中心、汽车制造商、电力公司和其他企业正在全球范围内寻找铜原料。改造电力和交通系统以使用可再生能源所需的铜量将远远超过铜生产商目前承诺的供应量。

自今年2月特朗普下令美国商务部根据《贸易扩展法》第232条款进行审查以来，全球铜行业一直在为应对这些关税做准备。当时特朗普下令美国商务部以国家安全为由，阐明征收这些关税的理由。这些计划遭到了严重依赖进口的制造商的抵制。

几个月来，由于买家争相在关税生效前囤货，纽约铜价持续上涨。在此过程中，美国制造商的投入成本飙升，远高于其竞争对手在世界其他地区支付的价格。周二，这种差距达到了前所未有的水平，纽约商品交易所(Comex)铜期货价格飙升，较伦敦设定的全球基准价格溢价25%。

美国铜买家已经对关税带来的长期威胁发出警告，称这些关税可能会破坏特朗普振兴制造业和挑战中国工业实力的核心目标。

美国最大铜进口商Southwire Company LLC的一位代表在4月份向美国商务部提交的书面意见中表示：“对美国阴极铜进口的任何限制都只会将铜供应转向中国。”美国商务部一直在应特朗普的要求调查是否征收关税。

“与此同时，美国铜生产商将面临严重的供应短缺，尤其是在短期和中期内，因为美国铜产量增长速度无法足够快地填补供应缺口。”

这些警告似乎没有引起重视，美国商务部长霍华德·卢特尼克 (Howard Lutnick)周二告诉 CNBC，调查已经结束，现在由特朗普决定征收何种税款。

对制造商来说，一个安慰是，目前美国海岸有充足的铜可供他们购买——即使铜的价格确实令人咋舌。为了抓住价格飙升的机会，贸易商们一直在向美国运送创纪录数量的铜，目前纽约商品交易所(Comex)仓库的铜库存已经超过了伦敦金属交易所(LME)和上海期货交易所(Shanghai Futures Exchange)监管的仓库的总库存。