非农爆出意外！

非农爆出意外！

当地时间上周五12月2日，美国劳工部公布的数据显示，美国11月非农就业人口新增幅度远超市场预期，暗示就业市场目前依旧紧张，这意味着美联储仍需要通过收紧货币政策来遏制通胀。

11月非农就业人口新增远超预期

美国劳工部公布的数据显示，美国11月非农就业人口新增26.3万人，远高于普遍预期的20万人，甚至超出分析师的最高预期，前值为26.1万人。值得注意的是，这是今年来连续第七次报告超出预期！

报告显示，11月，休闲和酒店业、医疗保健和政府部门的就业岗位增幅最大，零售业以及运输和仓储业的就业人数下降。此外，2022年10月非农数据被上修，10月份非农新增就业人数从26.1万人上修至28.4万人。

针对市场关注的薪资数据，美国平均每小时工资环比增长0.6%，是市场预期0.3%的两倍，前值修正值为0.5%；同比增长5.1%，超市场预期的4.6%，10月份修正值为5.6%。

这与美联储希望看到工资增长放缓至疫情前的2%至3%仍有一定的距离。鲍威尔在布鲁金斯学会的一次演讲中指出，强劲的工资增长是一件好事，但要使工资增长可持续，它需要与2%的通货膨胀保持一致。

惠誉表示，非农就业岗位继续以这样的速度增长，将无助于缓解令美联储担忧的劳动力供需失衡。月工资环比增长回升至0.6%，是今年1月以来的最快增速。

非农报告的其他主要指标显示，美国11月失业率为3.7%，接近50年以来的低位。自今年3月美联储加息以来，美国失业率一直维持在3.5%-3.7%区间内窄幅波动。

美联储该怎么办？

对于这份仍然强劲的非农就业报告，美联储究竟该如何应对呢？数据发布后，芝商所 (CME) 利率观察工具Fed Watch显示，市场预计美联储12月加息50基点的可能性从80%回落至69.9%，加息75个基点预期升至30.1%。

（图源：CME）

有分析指出，尽管对美国经济衰退的担忧日益加剧，但美国雇主11月新增员工数量超过了市场预期，同时工资有所提高，这可能使美联储本月开始放缓加息步伐的计划复杂化。

Miller Tabak首席市场策略师 Matt Maley表示，美联储面临的首要问题是工资通胀，今天远高于预期的平均时薪数据表明，美联储紧缩政策将持续更长时间。

彭博经济学家Anna Wong指出，强劲的11月就业报告强化了鲍威尔观点，工资增长放缓的迹象只是“暂时”，平均时薪增长的回升表明劳动力短缺仍在给通胀带来压力。而鉴于劳动力市场调整缓慢，美联储官员可能不得不进一步提高终端利率。

被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，11月就业报告强劲，美联储有望在两周后的会议上将利率提高50个基点，并突显出美联储将在明年上半年将利率提高到5%以上的风险。

Timiraos重申，美联储有望在本月放缓加息步伐至50个基点，不过美联储官员们已表示他们可能在明年春天之前继续加息，将其上调至至少5%左右。