“股神”巴菲特罕见出手

“股神”巴菲特罕见出手

综合媒体报道，根据美国证券交易委员会（SEC）最新文件透露，“股神”巴菲特旗下公司伯克希尔上周斥资2900万美元买入890万股自由媒体集团Liberty SiriusXM（LSXMA）的C类股，1.1亿美元买入380万股A类股。

值得注意的是，伯克希尔今年以来已多次加仓天狼星XM的追踪股，这是该公司年内出手次数最多的交易之一。Liberty SiriusXM是由美国传媒大亨约翰·马龙控制的卫星广播公司SiriusXM的跟踪股，拥有天狼星XM SiriusXM（SIRI）约80%的股权。

分析指出，伯克希尔之所以大笔押注天狼星XM，出于三个原因：看好卫星广播的长期增长；认同自由媒体集团和天狼星XM的合并价值；并有意在关键时刻施加影响力，引导合并顺利完成。

去年12月，自由媒体集团与天狼星XM宣布了一项交易：双方决定简化追踪股的交易结构。自由媒体天狼星XM追踪股集团（LSXMA、LSXMK和LSXMB），将与天狼星XM进行合并，合并后的新公司保留天狼星XM的品牌和交易代码“SIRI”。

双方预期，这笔交易将在2024年三季度初完成。根据交易安排，天狼星XM的现有股东，将按照1:1的比例获得新天狼星公司的股票，而现有追踪股的持有人，将按照1:8.4的比例获得新公司股票。

随着合并交易的临近，追踪股票与天狼星XM股票间的价格差距缩小，追踪股票的持有者可能会获得收益。不过也有投资者认为，天狼星XM股票目前估值过高，一旦交易完成，其价格将大幅下跌。

据悉，追踪股是美股市场的一种机制，使得大型多元化企业集团能够让公众投资者对某项具有增长潜力的业务进行投资，同时保持公司的结构和资产控制。追踪股的交易方式和一般的普通股票并无差异。

但是，天狼星XM却遭遇了市场的普遍看跌。目前，天狼星XM的空头持仓占其流通股的比例高达27%。此外，今年以来，天狼星XM股价已累计下跌近29%。

据《巴伦周刊》，有“伯克希尔观察家”判断称，根据巴菲特以往的交易风格，这笔交易独特且罕见。因此，有观点推测这笔交易可能并非巴菲特本人主导，而是由其副手泰德·韦施勒所主导的操盘。

长期看好还是套利？

伯克希尔增持天狼星XM的股票实际上涉及到多支股票。去年底，Liberty Media与天狼星XM达成最终协议，Liberty将分拆一家子公司与天狼星XM合并，由此成立一家新的上市公司，并继续以天狼星XM的名称和品牌进行运营，股票代码为SIRI。

Liberty分出的子公司Liberty SiriusXM作为SIRI的跟踪股，持有SIRI约81%股份和约17亿美元净负债，原天狼星XM的少数股东则将拥有剩余的19%股份。跟踪股即跟踪公司内部某一特定业务部门或某一特定附属子公司业绩表现的股票。

而LSXM是三只股票（A类股LSXMA，B类股LSXMB和C类股LSXMK）的统称。此外，相关文件显示，截至2024年6月30日，调整后的LSXM完全稀释股份换取新天狼星XM（SIRI）的换股比率约为1:8.4左右。

截至3月28日收盘时，LSXM A类股每股29.7美元，C类股每股29.71美元，而天狼星XM为3.88美元/股，简单换算下，三个月后巴菲特持有的每股LSXM股票将获得价值32.6美元的SIRI股票，这意味着伯克希尔上周买入的股票已拥有超过10%的套利空间。

当然，鉴于目前不过3月份，未来股价的波动仍有极大不确定性，套利一说只是一种猜测。

市场另一种看法是天狼星XM业务的未来前景值得股神押注。天狼星XM主要在车载广播上发力，在美国汽车市场占据绝对主导地位，大多数新车都装配了天狼星SM的系统。而随着自动驾驶和车载娱乐需求的逐步增长，天狼星SM的未来营收显然很可观。

还有一种原因在于，Liberty和天狼星XM合并之后，双方企业的结构均将得到进一步简化，并借助规模效应找到新的协同增长点。这对已经持有SIRI逾20%股权的大股东伯克希尔来说，绝对是一件喜闻乐见的好事。

而伯克希尔此刻高调入局增持天狼星XM也是在给市场发出讯号：看好Liberty和天狼星XM的合并，从而消除空头今年以来不断给该公司施加的负面影响。