欧洲银行业危机蔓延！下一个瑞信来了？

欧洲银行业危机蔓延！下一个瑞信来了？

当地时间3月24日，又一家全球系统重要性银行、德国银行业“老大”德意志银行股价连续第三天下挫，盘中一度暴跌近15%。

此外，该行的信用违约掉期（CDS）从3月23日的142个基点飙升至173个基点，凸显投资者对欧洲银行经济稳定性的担忧。

据Refinitiv的数据，这是德银CDS自2019年有记录以来的单日最大涨幅。

CDS的上升也是瑞士信贷被收购的“前奏”。此前彭博宏观策略师Simon White就注意到，在欧洲银行之中，五年期CDS单日波动最大的就是德银，差价扩大的幅度甚至超过了瑞银。

因此，多数市场人士在猜测德意志银行有可能成为下一个瑞信！面对投资者恐慌，德国总理亲自出面安抚市场，称没有理由担心德意志银行！

欧洲领导人安抚、德银积极“自救”

德国总理朔尔茨表示，没有理由担心德意志银行，德意志银行从根本上实现了业务模式的现代化和重组，是一家盈利丰厚的银行。他补充称，什么都不用担心。朔尔茨指出，欧洲的银行监管是“健全和稳定的”，多年来我们一直在做出正确的决策，实施非常明确的规则。

除了朔尔茨之外，其他欧盟领导人和欧洲央行官员也在银行业问题上形成了统一战线，试图平息市场的紧张情绪。他们表示，得益于从2008年雷曼兄弟破产后汲取的教训，欧盟成员国各大银行资本状况良好，流动性充足。

法国总统马克龙表示，欧洲银行业的基本面是稳固的，货币政策正常化不会对欧盟银行造成问题。荷兰首相吕特认为，欧元区不太可能陷入新的银行业危机，因为欧盟银行业比10年前要强劲的多。

欧洲央行行长拉加德强调，欧元区银行业很强大，因为我们已经将全球金融危机后国际上达成的监管改革应用于所有银行。她补充说，欧洲央行的“工具箱”已经准备就绪，可以在需要时向银行系统提供流动性。

此外，德意志银行也在展开自救，该行稍早出人意料地宣布赎回一支二级资本次级债券，试图提振投资者信心。这支2028年到期债券在硅谷银行倒闭之前报每1美元面值略高于98美分，到瑞信集团额外一级资本债券全额减记之后，一度跌至每1美元面值90美分。

分析指出，明面上没有重大利空的德银领头重挫，也反映出市场情绪的脆弱。穆迪在一份报告中提到，全球多国的金融监管和政府都在采取行动，控制个别银行的问题“传染”到更广泛市场的风险，大体上应能取得成功。

然而在经济环境不确定性犹存、投资者信心依然脆弱的背景下，如果不采取可能对银行业产生更持久、更深远影响的举动，政策制定者存在无法遏制当前动荡的风险，金融环境持续紧张的时间越久，风险从银行业外溢造成更严重经济损害的风险就越大。

会否成为一个瑞信？

IG首席市场分析师Chris Beauchamp表示：“我们仍在紧张地等待另一张多米诺骨牌的倒下，德意志银行显然是每个人心中的下一张骨牌。看起来银行业危机还没有完全平息。”

Equiti Capital首席宏观经济学家Stuart Cole表示：“德意志银行成为市场焦点已经有一段时间了，该银行与瑞士信贷过去的情况类似。”Cole补充道，德意志银行经历了各种重组和领导层的更迭，试图重新站稳脚跟，但到目前为止，这些努力似乎都没有真正奏效。

作为德国最大的金融机构，德意志银行拥有约1.4万亿美元资产，也是全球系统重要性银行之一。

我们似乎有足够的理由认为它不会是下一张倒下的多米诺骨牌。该银行轻松满足了金融危机后对银行业施加的所有严格资本要求，这表明它拥有充足的资本、流动性和充足的资金。

但要知道，近日被瑞银收购的瑞信情况也是如此。业内人士指出，最近的事件表明，投资者一旦失去信心，就极其难以重新建立。

在目前西方金融市场对美欧银行业前景普遍极度缺乏信心的形势下，任何风吹草动都可能导致储户的挤兑和投资者的恐慌出逃，而一旦发生这种情况，对任何银行来说都将是灾难性的。

不过也有分析认为，德意志银行不是下一个瑞信。花旗集团分析师称，德意志银行遭到抛售是非理性的，但问题在于，各家媒体的头条新闻是否会对储户的心理造成冲击，不管这背后的论断是否正确。

金融领域独立研究机构Autonomous Research分析师Stuart Graham表示，投资者担心的是德意志银行在美国商业房地产领域的敞口及其庞大的衍生品业务。Graham称，“我们不担心德银的生存能力或资产评级。需要明确的是，德银不是下一个瑞信。”

德意志银行当前的情况如何？

成立于1870年的德意志银行是全球银行业监管机构认定的30家全球系统重要性银行之一，这意味着德意志银行在全球范围内具有较大规模且难以替代，是一家与其他金融机构关联程度高的重要银行。

截至2022年底，德意志银行总资产规模超过1.3万亿欧元，它不仅对德国经济举足轻重，也在国际债券、衍生品和外汇交易中具有重要地位，一旦其发生危机，可能波及全球金融体系，被视为是“大到不能倒”的金融机构。

德意志银行在2019年前一度因经营不善连年发生巨额亏损。自2020年起，由于采取了一系列战略调整，德意志银行已经连续三年扭亏为盈。财报显示，2022年德意志银行经营情况良好，净利润超50亿欧元，创2007年以来新高。

法新社报道称，尽管德意志银行近年来在经营上扭亏为盈，但当前欧洲银行业的问题不仅在于自身经营状况，也与美联储持续加息导致美国银行接连关闭而引发的市场信心不足息息相关。