“最强劲”的G10货币--英镑有望重返2016年脱欧公投前水平！？

“最强劲”的G10货币--英镑有望重返2016年脱欧公投前水平！？

尽管上周美联储在最新的会议纪要中称，“与会者认为，如果经济继续朝着委员会的目标迅速发展，那么在未来几次会议上的某个时候开始讨论调整资产购买速度的计划可能是合适的。”这一所谓“鹰派”信号，一度提振美元反弹，不过市场似乎对于美联储缩减QE的担忧消退得相当快，美元尽数回吐升幅，因为通胀上升的担忧仍然在金融市场蔓延，从而令美元延续跌势。

在美元持续承压且料将进一步下跌之际，G10货币中表现最好的英镑/美元在1.41附近交投，远远高于去年3月暴跌时创下的35年低点1.1413，且较2016年6月23日英国脱欧公投前的水平1.5022，下跌了6%左右。路透社援引分析人士指出， 2016年的脱欧公投给英镑带来沉重一击，五年后英镑/美元比英国脱欧前的水准只低了不到0.10美元（1.50-1.41=0.09），但要跨越最后这6%的跌幅可能并不容易，且在路透最新的调查中，受访策略师预期一直到2022年初，英镑仍将维持在现有水准。为什么这么说呢？且看以下理由：

1、英镑的疫苗或经济复苏优势可能会“消退”

在英国疫苗接种进展良好，且远优于欧元区/欧盟的疫苗接种情况，不过随着欧元区疫苗接种行动的加速，英镑这一优势正在消退。这从英镑/欧元的表现中也可看出来。尽管英镑/美元近来强势表现，且愈发逼近此前的英国脱欧公投之前的水平，但是英镑兑欧元仍然比脱欧前下跌13%，且该货币对4月份的表现为去年5月以来单月最差。有分析人士称，“不建议做多(英镑)，因为英镑已经消化了英国相对较快的疫苗接种行动，而欧洲现在正在赶上来。”

2、英国央行的紧缩之路可能不会顺畅

在英国央行最新的利率决议中，英国央行宣布了放缓每月的购债步伐，被解读为准备紧缩的信号，眼下利率期货市场押注英国央行将在2022年底升息。除此之外，英国最新的通胀数据显示，4月物价上涨幅度是三月的两倍有余。如果经济数据强劲，通胀担忧加，英国央行可能会很快转向鹰派立场。

不过，英国央行的紧缩之路还面临着以下三大不确定性：首先就是新冠疫情的发展，尤其是印度变异病毒的扩散，一旦影响英国经济活动的重启，势必会冲击市场情绪，进而延迟央行紧缩。最新消息称，英国上周放宽了防疫限制，结束四个月封锁期。第二，英国央行鹰派的首席经济学家及货币政策委员会(MPC)委员Andy Haldane即将卸任，也有可能延迟升息。最后一点，智库（英国）全国经济与社会研究所说，英国开放的经济将因疫情对世界贸易挥之不去的影响而蒙受损失，而“英国脱欧的持续负面后果”也将产生影响。

3、仓位因素暗示投资者谨慎情绪升温

据路透社在一篇文中指出，英镑估值仍偏低。英镑兑主要贸易伙伴货币的汇率仍较40年平均水平低15%。因此投资者一直在增持英镑，据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据，英镑净多仓位于两年多来最高水平25亿美元。但是，投资者的谨慎情绪可能正在升温。芝加哥商业交易所(CME)数据显示，近期买入的大量英镑看跌期权执行价在1.40美元和1.32美元。

综上，这就是为什么有市场人士认为英镑/美元可能不会很容易回到英国脱欧公投前的水平。除此之外，英镑/美元还受到英国的政治风险的打击：苏格兰独立公投可能带来风险。

BBC、苏格兰《国家报》（The National）等日前报道，在苏格兰议会选举中，苏格兰民族党赢得64席，仅差一票就能取得过半议席，不过加上同样支持独立公投的苏格兰绿党的8席，仍能在独立公投议题上取得过半数优势。

当地时间9日，苏格兰民族党党首斯特金与英国首相约翰逊通电话，斯特金办公室在两人通话后发声明称，“首席大臣还重申的她的意图，确保（新冠）危机结束后，苏格兰人民能够选择自己的未来。她还明确表示，现在公投是何时举行的问题，而非是否举行的问题。”声明称。不过在当前的背景下，外界猜测指出，当苏格兰议会立法举行独立公投时，英国政府将诉诸法院予以阻止。