鲍威尔坚定宽松立场，排除短期削减QE可能

鲍威尔坚定宽松立场，排除短期削减QE可能

隔夜金融市场的重头戏终于登场，美联储公布了4月份的会议结果，以及鲍威尔的新闻发布会。由于此前加拿大央行明确缩短了升息的时间规划，以及削减了QE，因此市场对此次美联储会议态度转强有着一定的预期。

但鲍威尔依然维持了偏向宽松的立场，声称不会快速削减QE，以及表达了通胀上升也不一定会加息。

鲍威尔着重阐述了“经济距离进一步进展还有很长的路要走”，现在不宜讨论加息和缩表，当时机适宜时，美联储将减码对抵押贷款支持证券（MBS）的购买速度，但不是现在。

受上述言论的影响，美元延续了此前3周的跌势，进一步跌向90.50附近水平。而其他非美货币和风险资产则纷纷上涨。

（美元指数连续3周半下跌）

美元关键的支撑因素，10年期美债收益率也快速下跌。富国银行债券策略师Michael Schumacher认为，鲍威尔几乎否定了短期内减少购债的任何可能性，彻底关上了马上缩表的大门，这意味着美债收益率的升幅空间可能要小一些。

但在鲍威尔讲话进行到40分钟的时候，他突然提到了美股的泡沫问题。鲍威尔指出，“市场某些部分“有些泡沫，这是事实。”

美国三大股市在鲍威尔此番评价之后，纷纷回吐此前的涨幅。

但我们认为，这并不影响美股目前的上涨趋势。因为鲍威尔是被问及诸如GameStop Corp和狗狗币导致的上涨是否对金融稳定构成威胁时，才作出“部分资产价格很高”的回复。

因此，市场可能很快能够消化该言论的负面影响。

鲍威尔称，受疫情影响最严重的领域有所改善。支出增长刺激物价，可能是暂时性的。PCE年率预计将超过2%。但鲍威尔重申，通胀临时性上扬不保证美联储将加息。

上述的表态也基本符合我们的预期，我们认为美联储平均通胀的概念，可能容许的短期PCE年率水平，至少在2.5%，峰值可能在3.5%。

所以，无论是否有泡沫，鲍威尔都明确表示他无意马上关闭流动性投放的闸门。