鲍威尔“老调重弹” VS 这两家央行“坐不住了”

鲍威尔“老调重弹” VS 这两家央行“坐不住了”

当地时间周三7月14日，美联储主席鲍威尔在证词中称，美国经济复苏还没有达到可以开始收缩资产购买规模的程度，未来几个月通胀率可能会保持较高水平，然后缓和下来。鲍威尔认为，美国经济复苏取得足够大的进展时，才能开始进行缩减QE。美国联邦委员会将在未来的会议上继续进行有关购债的讨论，目前尚未达成任何决定。美联储将在改变资产购买计划之前公布相关决定。

“在我们6月会议上，委员会讨论了自去年12月采用资产购买指引以来，经济向着目标方向的进展情况，”鲍威尔周三在众议院金融服务委员会听证会上表示。“虽然距达到‘实质性进一步进展’的标准仍有一段距离，但与会者预计将继续取得进展。”

分析指出，从美联储鲍威尔在听证会上的言论来看，鲍威尔仍然坚持认为通胀飙升是暂时的，是经济在疫情后重启时遇到了暂时“供小于求”的现状。除此之外，鲍威尔也不否认美联储拥有遏制持续超高通胀的决心：“美国（6月）通胀数据高于美联储的预期，也高于美联储所期望的水平。如果通胀或公众对通胀的预期大幅且持续超出符合我们目标的水平，或者物价毫无根据地上涨，美联储可能会调整政策。”

整体来看，鲍威尔的听证会还是老调重弹，将维持宽松的货币政策直到经济复苏出现“实质性进一步进展”，且通胀上升是暂时的，不久之后将会趋于平缓。尽管在6月的FOMC决议之后，美联储意外释放鹰派的基调（大幅上调通胀预期，且提前加息时间框架），但是随后包括鲍威尔等在内的部分官员出来“安抚”市场，释放了仍将维持宽松货币政策的信号。

尽管如此，但是美国最新出炉的数据却似乎在提升美联储提前收紧购债计划的预期：当地时间周二、周三公布的美国关键通胀指标CPI、PPI都再度“爆表”，其中美国6月CPI年率增长5.4%，这是2008年金融危机最严重时期之前以来的最大涨幅；剔除波动较大的食品和能源，6月核心CPI增长4.5%，为1991年9月以来最大涨幅；6月PPI年率增长7.3%，创1982年以来的最高纪录！

对于持续刷新纪录高位的美国关键通胀指标，鲍威尔坚持通胀上升是暂时的，不过眼下似乎也出现越来越多的“反对声”：最新消息称，贝莱德CEO Larry Fink周三表示，他不认为美国通胀的上升是暂时的，美联储将不得不对更高的通胀数据做出反应。此外，美国前财长努钦在接受CNBC采访时表示，自己不认为目前的通胀是暂时的，而“更有可能是实质性的通胀”，美联储应立即削减资产购买计划规模。

在关键通胀指标引起投资者担忧之际，鲍威尔坚持认为通胀上升是暂时的。有猜测称，这恐怕可以从鲍威尔寻求连任中找到一些关联。值得注意的是，在拜登政府上台之后，为了提振经济复苏，实施了超大规模的财政刺激。最新消息，美国参议院民主党领袖舒默宣布达成3.5万亿美元预算计划，虽然远低于民主党此前寻求的6万亿美元一揽子计划，但接近拜登在今年早些时候提出的大约4万亿美元的基础设施计划。

拜登政府的超级规模刺激计划，必然需要鲍威尔的“配合”，因此就有猜测指出，为了支撑纪录高位的股市，以及寻求连任，鲍威尔将继续维持宽松的货币政策。据悉，鲍威尔的任期只剩六个多月，目前还没有任何迹象显示美国总统拜登是否会重新任命他。

另外，与美联储维持宽松政策相反的是，全球其他发达经济体央行的“风向”在继续改变：当地时间周三加拿大央行宣布再度削减购债，且已经是该行第三次削减资产购买计划；新西兰联储周三直接宣布将在7月23日前停止大规模资产购买计划(LSAP)下的债券购买。新西兰联储还在声明中删除了此前提到的需要相当多时间和耐心来实现其通胀和就业目标的表述